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您是本貼的第 24212 個閱讀者

主題：還債？可以，要美元還是要黃金？

2011/8/23 14:24:11

牛人

等級：論壇騎士(三級)

積分：7066分

注冊：2006-8-14

發表：2212（1213主題貼）

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第 1 樓

還債？可以，要美元還是要黃金？

     1、《消息人士稱中國將缺席全球央行年會抗議美國濫發貨幣》

     2、《我國黃金儲備僅有1054噸為美國總量八分之一》

     3、《濫發貨幣的美國為何不通脹》

     4、《揭秘全球巨頭跨國公司在華盈利模式》鏈接

     5、《警惕新一輪美國次債危機》鏈接

     6、《陳先奎：美債陷阱正在扼住中國命運》

     @中國經營報：
     【財經觀察】發展中國家不惜用血汗工廠和出口退稅換一些美元，美國先發國債再發美元造通脹，發展中國家據說只能被迫負利率。所謂全球通脹就是發展中國家的財富被轉移給美國；所謂“負利率+通脹”就是儲戶的財富悄悄轉給了銀行和政府，政府再悄悄轉給美國人民。（榮旺）


     @北大總裁班商學網：
     米國有各種辦法制造不穩定（金融、軍事）大宗商品降價+石油降價+全球股市大跌…集中力量把黃金打到天價！你持有美債世界第一、外匯儲備世界第一，老子狂印美元、老子黃金儲備世界第一，還債？可以，要美元還是要黃金？

[本貼被作者本人于2011/8/23 14:29:15編輯過]

2011/8/23 14:24:11

牛人

等級：論壇騎士(三級)

積分：7066分

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發貼：2224（1220主題貼）

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第 2 樓

消息人士稱中國將缺席全球央行年會抗議美國濫發貨幣

     消息人士稱中國將缺席全球央行年會抗議美國濫發貨幣



     　　全球央行8月26日將在美國懷俄明州杰克遜城再次聚首，召開例行年會。美聯儲主席伯南克將在此次“央行派對”上發表有關經濟與貨幣政策的重要演講。在全球經濟放緩、市場對美國經濟二次探底擔憂加深、全球股市遭遇“股災”之際，伯南克的一言一行將牽動全球神經。然而美國通脹預期上升，第三輪量化寬松政策(QE3)舉步維艱，“扭轉操作”將可能成為伯南克曲線救國的“最后稻草”。

     　　或行“扭轉操作”

     　　去年8月26日召開的杰克遜城全球央行例行年會上，為避免美國經濟陷入二次探底，伯南克暗示美聯儲將推出第二輪量化寬松政策。兩個多月后，美聯儲宣布購買6000億美元國債。當下，美國諸多經濟數據“不爭氣”，股市震蕩、失業增多、黃金暴漲，美國經濟持續低迷，使投資人對于美聯儲推出QE3政策的預期開始升溫。今年的杰克遜城全球央行例行年會的討論重點仍將是低迷的全球經濟是否需要美國出臺更多的寬松政策。

     　　期待走高，但QE3的門檻并不好踏入，因為資產負債表規模越大，退出會越困難，公眾對通脹的預期也會上升。共和黨總統候選人里克·佩里甚至表示，伯南克如果再印錢就是“叛國”。

     　　根據美國8月18日公布的7月CPI數據，環比上漲了0.5%，超出了此前0.2%的預期。始建于1818年的老牌投行BBH的全球貨幣策略負責人Marc Chandler認為，美聯儲如果要推行QE3，目前的高通脹是個障礙。

     　　英國《金融時報》認為，伯南克的選項將是某種形式的“扭轉操作”，即不擴大資產負債表規模，但延長其持有債券的期限。賣掉短期國債，買入長期國債，進一步推低長期債券的收益率。這種方法不但可以獲得量化寬松的好處，又可以免去擴大資產負債表的風險，美國曾在上世紀60年代使用該辦法。CNN指出，“扭轉操作”或將是伯南克最后一根救命稻草。

     　　中國缺席抗議？

     　　而此次年會還有一點引人關注。此前，多位消息人士透露，中國將缺席此次央行年會，這一舉動引發了分析人士的深思，稱這可能是對美聯儲濫用寬松貨幣政策的“無聲抗議”。

     　　目前，全球市場焦點都集中在此次會議的結果上，主要是美聯儲主席伯南克是否將宣布新一輪的量化寬松措施上。分析人士指出，一旦量化寬松成美聯儲貨幣政策常態，中國將持續承受國際大宗商品價格高企帶來的輸入型通脹壓力，外部流動性的沖擊以及3萬億外匯儲備日漸縮水的風險。

     　　在一些經濟學家看來，美聯儲濫發貨幣是金融危機的根源。中歐工商學院教授許小年日前就直言不諱地指出，“上世紀30年代的大蕭條和這一次金融海嘯問題根源都出在美聯儲的貨幣政策上。美聯儲超低的利率，過多的流動性供應，制造了上一次的金融泡沫和這次的金融泡沫�！�


     來源：http://news.cnfol.com/110823/101,1278,10543306,00.shtml

2011/8/23 14:25:17

牛人

等級：論壇騎士(三級)

積分：7066分

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發貼：2224（1220主題貼）

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第 3 樓

我國黃金儲備僅有1054噸為美國總量1/8 一半放在美國

     文/劉蘭香

     　　8月4日，國際金價最高觸及1669.02一線，逼近1700美元關口。與此同時，世界黃金(1905.60,13.70,0.72%)理事會的數據顯示，各國政府今年黃金凈購買量為203.5噸，幾乎是去年76噸的三倍。

     　　韓國央行3日稱，在6月和7月間購買了25噸黃金，使得黃金儲備達到39噸，是該國央行過去13年來首次增持黃金。今年以來，墨西哥和泰國央行亦大量購進黃金，購買量分別達到99.2噸和9.3噸。而近一年半當中購買黃金最多的是俄羅斯，總共買入181.5噸。

     　　“各國央行增持黃金主要是受到歐美債務危機的影響，對美元和歐元這兩大主要貨幣的信心都下降，因此買入黃金避險�！北本┖娇蘸教齑髮W經濟管理學院金融系主任韓立巖說。

     　　韓國外匯儲備管理部主管Hong Taeg-ki亦表示，“此次購買黃金具有安全網的意義，將幫助央行應對全球金融市場的動蕩，并增強投資者在金融危機期間對韓國的信心�！�

     　　央行外儲多元化努力

     　　去年11月以來，國際金價共上漲了約20%，年初以來上漲了16%。盡管5月份曾大跌，但在6月美聯儲結束第二輪資產購買計劃以后，金價仍反彈超過10%。

     　　金價大漲的背后，是主要國際儲備貨幣的持續貶值。國際清算銀行(BIS)公布的數據顯示，在過去兩年，經通脹調整后，美元實際有效匯率下跌10%，歐元下跌6%。

     　　盡管已經逼近1700美元，德意志銀行8月3日發表大宗商品研究報告仍稱，黃金在突破2000美元之前都不能被視為過度上漲�！包S金刷新歷史高點有兩個原因，一是市場注意力從美國債務上限轉向歐債危機的擴散，二是各國央行的外儲多元化仍在繼續。”報告稱。

     　　同時，剛剛增持黃金的韓國央行表示，盡管金價居于高位，黃金投資吸引力并不大，但在外匯儲備增長至3000億美元上方時是增持黃金的良好時機。而在2004年之前，韓國外匯儲備規模太小，不足以將外匯儲備分散投資至黃金。之后因擔心出現損失，央行未能在2005年-2007年購買黃金。

     　　截至7月底，韓國的外匯儲備總額為3110億美元，位居世界第七。韓國當前黃金儲備占外匯儲備的比重約為0.7%。

     　　黃金亦開始受到越來越多發展中國家的的青睞，據IMF統計，泰國6月黃金儲備增加18.66噸，總量達127.524噸；俄羅斯增加了5.85噸黃金儲備，哈薩克斯坦黃金儲備上升了3.11噸。但新興國家黃金儲備仍然遠低于發達國家。世界黃金理事會的數據顯示，美國的儲備中74.7%為黃金，而中國黃金儲備僅占1.6%。

     　　瑞銀8月4日發布的報告指出，官方機構不斷擴大黃金儲備并不意外，預期未來幾個月還會有更多類似的舉

     　　動，這在一定程度上也解釋了最近幾周金價的漲勢。該行還將一個月后金價預估從1575美元上調至1725美元。三個月金價預估從1600美元上調至 1850美元。

     　　不過，韓立巖認為，盡管短期來看黃金還是有投資價值的，但長期而言，隨著歐美經濟復蘇，以及新興市場國家控制通脹的措施見成效，黃金漲勢不會持續下去，必定會回調。

     　　中國黃金儲備占比偏低

     　　在多國央行增持黃金儲備的同時，目前尚未有跡象表明中國亦在增持。中國外匯儲備雖然冠居全球，但黃金儲備只有1054噸，在世界排名第六，僅為美國黃金儲備的八分之一。

     　　中國曾在2001年和2003年調整過黃金儲備，分別從394噸調整到500噸和600噸。但世界黃金理事會的數據顯示，截至去年底中國黃金儲備在整個儲備資產中的占比仍不到2%，而發達國家黃金在外匯儲備中的占比普遍高達60%-70%。

     　　“中國持有的黃金儲備占比確實偏低，有必要提高一些，但目前可能不是最好的時機，可以等待黃金價格回調的時候買入�！表n立巖稱，外匯儲備多元化更重要的是加大對外投資，尤其是直接投資，重點應當放在價值鏈兩端——研發和渠道，但目前受到人才等問題的困擾。

     　　對于外匯儲備加大黃金投資，外界亦一直多有建言。但外管局在近日回應稱，黃金、白銀等貴金屬和石油、鐵礦石等國際大宗商品價格波動較大、市場容量相對有限、交易和收儲成本較高�！傲硗猓覈用窈推髽I對黃金、石油等的消費量非常大，外匯儲備直接大規模投資于這些領域，可能會推升其市場價格，反而不利于我國居民消費和經濟發展�！�

     　　澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛此前撰文稱，對于中國力圖實現的人民幣國際化來說，央行持有的黃金數量從任何角度來看都顯得有些過低了。中國央行持有更多的黃金儲備是大勢所趨，只不過問題在于，如果中國大舉買入黃金，金價必然大幅上漲，推高收購成本。


     中國600噸黃金放在美國的倉庫？

     中國有600噸黃金儲備存放在美國的曼哈頓？初聽這個消息時筆者嚇了一大跳，因為這是《南風窗》曾刊登的楊芳洲的文章中說的。他說“目前中國黃金儲備僅占整個外匯儲備的1%，共計600噸。就這600噸黃金央行還全部運到美國存放，這是中國金融安全的一個隱患。當前應盡快運回這600噸黃金，穩定金融�！辈簧倬W友產生擔憂與困惑：萬一兩國哪天翻臉了，人家不就輕而易舉地扣留了我們的黃金？
     外管局負責人出來辟謠
     網上發生了不小的爭論，有的網友甚至宣稱楊芳洲是間諜，幫美國造謠刺探中國黃金儲備地點的真實地址。有人也進一步辯解說，楊芳洲說不出消息來源，也說不出這600噸黃金儲備何年何月何人指令運到美國存放，大家想想就知道這是一個徹頭徹尾的謠言。不少網友還搬出了最近國家外匯管理局公布的資料予以證明，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長胡曉煉表示，我國直到2003年才把黃金儲備增加到600噸，目前黃金儲備為1054噸，不是楊芳洲說的600噸。
     60多國家黃金放在美國
     去年12月9日的央視2套經濟半小時《直擊華爾街金融風暴》節目中，財經專家芮成鋼和高潮生就探討過中國黃金儲備存放美國問題。據高潮生說，不僅中國的黃金儲備放在美國，世界上還有60多個國家的黃金儲備也放在美國。而且存放美國的黃金確實是600噸，那多出來的454噸才存在中國。為什么那么多國家都愿意把黃金儲備放在美國？原來這與二戰結束后國際經濟和金融形勢有關，那時不僅美國經濟獨霸全球，而且黃金儲備占到了全球儲備的三分之二以上，所以國際社會才在1944年7月21號召開布雷頓森林會議，確定美元與黃金掛鉤，各國貨幣再與美元掛鉤。這樣的金融體制確立后，由于美國占據世界絕大多數的黃金，所以紐約就成了全球黃金交易中心。由于各國購買或兌換的黃金大都來自美國，再加上大宗黃金的運輸和儲備不易，各國就干脆將黃金儲存于美國，這樣就省了交易和儲備的麻煩。
     把黃金存在美國做抵押？
     部分網友提出了疑問：為什么非得存放美國，而且是秘密決策并悄悄押運到曼哈頓呢？有網友說我們要發展經濟，就必須把黃金儲備存在美國做抵押，否則美國就不會支持，我們的經濟就難以發展。可是，全球為啥僅僅有60個國家將黃金儲備放在美國？而且像委內瑞拉那樣的國家，不僅一直未將黃金存放美國，而且2007年還堅決將存放在美國銀行里的外匯儲備轉移出來，難道中國還不如委內瑞拉有遠見和魄力？網上的觀點五花八門，有國際分析人士指出，這只能看作是財經娛樂，而不是真實情形。宗和
     黃金儲備中國第六
     日前，世界黃金協會公布了國際貨幣基金組織（IMF）金融統計數據庫的最新黃金儲備排名表，顯示出世界各國（或組織與地區）截至去年12月中旬的官方黃金儲備數據，美國依然是世界黃金儲備最多的國家，中國內地黃金儲備總額世界排名第六，官方數據為1054.1噸。


     來源：

     http://finance.sina.com.cn/roll/20110805/031510265282.shtml

     http://epaper.qingdaonews.com/html/qdwb/20110531/qdwb261477.html

2011/8/23 14:36:08

牛人

等級：論壇騎士(三級)

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發貼：2224（1220主題貼）

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第 4 樓

中國多發錢就漲價美國濫發貨幣為何不通脹

     中國多發錢就漲價美國濫發貨幣為何不通脹


     　　美聯儲11月3日公布新一輪定量寬松貨幣政策，提出在明年6月底前購買6000億美元長期國債。按照美聯儲的說法，出臺新一輪定量寬松貨幣政策旨在刺激美國經濟。但美元是世界主要儲備貨幣，美國過度寬松的貨幣政策，正驅使大量“熱錢”流向其他國家，催生新的資產泡沫，并可能引發新的動蕩。新華社發

     　　作為美國聯邦儲備系統直接干預貨幣市場的分支機構，美國聯邦公開市場委員會近期宣布將在2011年6月底前購買6000億美元的長期國債，這意味著市場上將在半年時間里新增等量的流通貨幣。

     　　這是外號“直升機”、宣稱必要時會通過“撒錢”的辦法來刺激經濟增長的美聯儲主席伯南克，在2008年金融危機以來，第二次啟用定量寬松的貨幣政策。這不啻于給國際貨幣市場砸下了一個顆重磅炸彈，令世界輿論嘩然。

     　　G20財政部長和央行行長會議上所達成的“避免貨幣戰”的協議墨跡未干，G20首爾峰會召開之前，美國帶頭食言，使協議成為一紙空文，其經濟政策的誠信也瞬間化為烏有。德國、巴西和南非等國紛紛加入對美國聲討的行列中，中國外交部和財政部分管對美事務的副部長也雙雙進行了立場強硬的公開表態，要求美國切實采取負責任的貨幣政策。

     　只見它濫發貨幣，不見它物價上漲

     　　在一個無政府狀態的國際體系中，每個國家的政策毋庸置疑都是首先服務于本國的利益。政府所壟斷的兩項特權：一是施行暴力，二就是發行貨幣，而這兩項權力也最容易被以各種“正當理由”濫用。

     　　通常而言，政府濫發貨幣都是以促進經濟增長為借口，但它首先傷害的是本國民眾的利益，因為它直接導致普通百姓購買力下降，手中財富縮水。正因為如此，西方國家專門設計了獨立的央行制度來防止政府濫發貨幣，美國嚴肅的經濟學家也都對政府通過增發貨幣的方式來推動經濟增長持高度的警惕。特別是上世紀80年代以來開始流行的貨幣主義學派，對凱恩斯主義進行了大力鞭撻，將政府濫用貨幣政策作為罪惡之源。

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     　　但本世紀以來，美國政府頻繁增發貨幣，導致整個世界的流動性過剩，但為何沒有在國內招致普通民眾的反對呢？在美國這樣一個選票高于一切的政治環境中，理解這一點尤為重要。

     　　市場上貨幣過量最直接的效應就是物價上漲。但是，多年來，在美國的日用商品市場上，普通老百姓很少能感受到物價的上漲，政府的貨幣政策也并不會影響美國普通百姓的生活水平。在美國生活過的人都會有切身的感受，美元非常經花，去超市進行一趟大規模的日用品采購，花不了多少錢。

     　　美元誕生100多年來，美分作為最基本的貨幣單位，仍然在市場上流通，美國物價的穩定可見一斑。美國物價能長期維持在較低水平，這使得美國的普通民眾對貨幣政策并不敏感。

     　　相反，美國政府增發的貨幣以各種社會福利的形式返還到民眾手中，這進一步提高了普通百姓的生活水平。比如奧巴馬進行的醫療體制改革，在很大程度上就是花的增發的美元。不僅如此，由于美元是世界貨幣，大量的美元在國際市場上流通，因此，全球所有的美元持有者都共同分擔了美聯儲增發貨幣所帶來的成本，而增發美元所帶來的鑄幣稅卻只有美國獨自享受。

     　　在中國，卻是另外一種截然相反的情況。今年以來，雖然政府極力控制國內的物價，但是食品等基本生活資料的價格普遍上漲，民眾抱怨的呼聲越來越高，調整貨幣政策的壓力劇增。

     　　很多學者將美國濫發貨幣導致世界大宗商品物價上漲作為解釋本國通貨膨脹的重要理由，中國也不例外，很多學者強調美國因素所導致輸入型通脹是中國物價上漲的根本動力。但這種觀點完全不能解釋，美國的貨幣政策何以沒有在其國內造成通脹反而在中國造成了通脹。

     　　中國的現實通脹如何呢？改革開放30年來，“分”作為人民幣最基本的貨幣單位，已經退出了流通領域，這在一定程度上反映了中國物價上漲速度之快的現實。

     　　此時出現了一個根本性的問題：中國和美國都采取了增發貨幣的政策來強行推動經濟的增長，為何前者導致了立竿見影的通脹壓力，并帶來了較大的社會壓力，而后者卻能安然無恙、履險如夷？


     　中國不能再為美國“打工”

     　　中美兩國構成如此差異的根源在于，兩者在參與全球化的過程中，形成了一種十分有利于美國的經濟關系形態。

     　　中國不斷以解決就業為驅動，通過各種政策工具推動對美國的廉價出口，這全面壓低了美國的商品價格，特別是日用品價格，同時中國又將掙得的大量美元兌換成各種形式的證券資產，在美國儲備了起來。這從供給和消費兩個方面抑制了美國物價上漲的空間。

     　　而美國政府通過定量寬松的貨幣政策，一方面不至于影響國內物價波動，另一方面非常輕松地“勾銷了”中國的外匯儲備。這正是美國政府在人民幣匯率問題上始終三心二意，并不真心施壓人民幣升值的根本原因所在，因為美國的消費者是廉價人民幣的最大受益者，它大大化解了普通美國民眾對政府濫發貨幣的不滿情緒。一旦人民幣真正大幅升值，出現中國大量“購買”美國（注：指上世紀80年代末期，廣場協議之后，日本人拿著升值的日元大舉進軍美國市場，購買地產和美國的企業，其中包括具有標志性的紐約曼哈頓的洛克菲勒中心，此舉被美國媒體驚呼為日本要“購買美國”。）的情景，美國將更加無法忍受。

     　　在中國，大量的廉價出口消耗了國內的資源，推高了國內的物價。當下的人民幣匯率制度又有利于促進出口，不利于支持進口，這使得中國難以通過大量進口來平抑國內的物價。因此，政府一增發貨幣，立刻就反應在國內價格市場上。更加重要的是，中國政府增發的貨幣大部分都投向了國家主導的基礎設施建設，并沒有直接返還給普通百姓，以形成收入增長。但是，很多投資項目收益并不明顯，高鐵就是其中一例。只有很少一部分用于改善民生的社會福利體系建設，這使民眾形成了“收入增長緩慢、物價上漲劇烈”的普遍認知。

     　　中美之間的這種經濟關系形態必須加以改變。只要中國經濟不擺脫對美國出口和對美元儲備的依賴，美國政府就會有恃無恐，會不斷通過發行貨幣的方式來盤剝中國的財富。

     　　在美國看來，它只要保持在高端產業的競爭力，繼續維持美元的國際貨幣地位，就完全可以通過發行美元來獲取財富，它既不會也不可能真心實意地恢復傳統制造業。

     　　對中國而言，要想實現產業升級、擺脫為美國打工的局面，第一步就是破除“出口保就業”的這一理念，打破對出口下降的“恐慌癥”，不再將出口當作解決就業的萬能之藥。其中尤為迫切的是，政府需要真正將政策工具的著力點用于進行國內結構調整，實現國民財富從政府向民眾的逐漸轉移，增加民眾收入、提高民眾福利。通過國內的結構性改革同樣能夠釋放大量的就業空間，以此帶來的是比廉價出口更加高質量、高效率的就業崗位，在這個方面，我們還有很多工作可以做。（李�。�

     來源：

     http://world.people.com.cn/GB/13254016.html

     http://news.xinhuanet.com/fortune/2010-11/16/c_12779096.htm

2011/8/23 14:41:18