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外资银行进入影响当地银行绩效吗?

發帖：yuanss | 2005/12/26 14:28:13 | 第 1 樓

外资银行进入影响当地银行绩效吗?

     宏觀視角：“競爭”與“效率”效應

     　　外資份額一般被認為有利于東道國銀行，但究竟有哪些正效應和負效應卻莫衷一是。一個普遍的觀點認為，外資的滲透改善了銀行的整體健康度，當外資母公司來自管制良好的金融體系時尤其如此。

     　　外資銀行的進入表面上加劇了銀行業的競爭，導致了當地銀行超額利潤的下降，然而外資銀行卻為當地銀行提供了激勵和商業模式來改善效率。外資銀行的滲透也增加了當地銀行的成本，但支持者聲稱，外資銀行進入當地銀行體系帶來的收益遠遠超過損失。laessens, Demirguc-Kunt & Huizinga (下稱CDH) (2001)為這種觀點提供了堅實的經驗證據。他們使用了1988年到1995年間80個發達和發展中國家外資和當地銀行的賬戶信息數據進行分析，發現外資銀行的進入和當地銀行利潤率、非利息收益以及管理費用之間存在負相關。這表明外資銀行迫使當地銀行放棄一部分原先獨享的高收益，而通過改善效率來提高盈利能力。我們稱之為“競爭”和“效率”效應。

     　　與此相對的觀點不一而足。Bayraktar and Wang (2004)使用略有差別的樣本國家和樣本期間分析，質疑CDH關于外資進入和當地銀行費用負相關的觀點，他們得出的結論是正相關。同時，他們認為外資份額與當地銀行利潤率以及貸款損失準備金之間不相關，而非負相關。Hermes and Lensink (2002)進一步研究了這個問題，發現外資銀行的進入與當地銀行的收入、利潤和費用之間存在反“U”形的關系。這表明前述的“競爭”和“效率”效應僅在外資達到一定水平后方起作用。

     　　微觀視角：績效變化不同組合

     　　我們在CDH的基礎上使用微觀視角繼續研究。必須指出，早期研究中，“外資份額”(foreign shares)指給定國家中，外資銀行數量除以總銀行數量或者外資銀行資產除以銀行業總資產，“外資銀行”被定義為外國所有權比例超過50%的銀行。雖然早期研究卓有成效，但卻忽略了外資股權對當地銀行的影響。例如，2005年7月16日，美洲銀行購買了中國建設銀行9%的股份，盡管極少“外資銀行”在華設立了分支機構，美洲銀行卻也可能極大改善中國建設銀行的績效，這是因為雖然外資銀行在中國滲透不足，但個別的外資銀行還是能夠發揮作用。宏觀的視角重點放在東道國，而微觀的視角則關注當地的銀行。所以我們對外資份額的定義與CDH不同。在我們的微觀研究中，外資份額指外資在一個當地銀行中所占的比例。

     　　我們首先將母國分為高收入和低收入國家兩類，然后將東道國也按收入水平分為兩類，得到四個組合。

     　　首先，僅僅將外資來源國區分為高收入和低收入國家。我們發現來自高收入國家的外資份額不影響凈息差(NIMs)，卻提高了資產回報率(ROA)和管理費用，但降低了問題貸款和貸款損失準備金。如果資產回報率和問題貸款分別反映投資回報和風險，那么來自高收入國家的外資份額降低了當地銀行的回報，同時也降低了其風險。不應忽視的是，來自低收入國家的外資份額也不影響東道國銀行的凈息差，同時不影響資產回報率、問題貸款或管理費用。另一方面，它們提高了貸款損失準備金。也就是說，并非所有的外資進入都對當地銀行有利，實際上只有來自高收入國家的外資才有利于當地銀行。

     　　隨后，我們把外資份額和東道國都分為高收入和低收入國家，便得到四種組合。第一種，來自高收入國家的外資份額對高收入國家的銀行有一定影響，但僅僅提高了銀行的凈息差，對資產回報率、管理費用、問題貸款以及貸款損失準備金都無影響。這是因為高收入東道國已經應用了先進的運營技術，所以即便外資來自高收入國家，當地銀行的績效也提高有限。

     　　對于第二種組合，來自高收入國家的外資份額對低收入國家的銀行有顯著影響。外資提高了當地銀行的凈息差，降低了管理費用和問題貸款，然而對資產回報率和貸款損失準備金無影響。所以，窮國的當地銀行從外資帶來的現代管理技術中獲益匪淺。

     　　在第三種組合中，來自低收入國家的外資份額對高收入國家的銀行幾乎沒有影響。所有相應變量之間的關系均不顯著，這是因為來自低收入國家的外資并不具備現代運營技術，所以對那些已經具備現代運營技術的東道國銀行影響甚微。

     　　最后，考慮第四種組合，來自低收入國家的外資份額對低收入國家的銀行有顯著影響。在這種情形下，外資降低了東道國銀行的凈息差，增加了它們的管理費用和問題貸款，對資產回報率和貸款損失準備金則無影響。也就是說，來自低收入國家的外資缺乏先進技術，進入其他低收入國家后惡化了當地銀行的績效。

     　　(作者為臺灣政治大學金融系主任，Eishenhower 獎金獲得者。江術元譯)

第 2 樓 | 發帖：yuanss | 時間：2005/12/26 14:28:13

投融资体制危机四伏银行不贱能卖吗

     那边“银行贱卖论”的纷争尚未偃旗息鼓，这边却突然叫停外资入主证券公司。政策的反复性真叫人摸不着头脑，不由得想起老阿Q那句经典的愤愤不平：“和尚摸得，我为什么不行？”

     　　咱这老旧的已经以不良资产形式吞噬了数万亿国民财富的银行还有没有救？怎么救？三十年改革开放，我们的企业(以国有企业为主)吃完财政吃银行，吃完银行吃市场(股市)，






     国民经济蓬勃发展了，许多吃得脑满肠肥的企业壮大做强了，我们的投融资体制却危机四伏，我们的金融机构却背上了沉重的包袱。投融资体系的改革、金融机构的重构真到了生死攸关的时刻。银行、券商乃至信托、保险这一干大小尼姑们，真不是你想不想让人家“摸”的问题了。当然有古训：“饿死事小，失节事大”，但“不失节”肯定会“饿死”，你想“饿死”吗？就算你真想“饿死”，你是你自己的吗？你若“饿死”了，损失的千真万确是国有资产。以这个标准衡量，即使被站着说话不腰疼者怎么说“贱”，你总得“卖”出去了，而“卖”出了，就没“饿死”，就没让大伙儿的真金白银灰飞烟灭。因而在讨论银行是否“贱卖”问题时，我们应明确的一个底线原则，是聊胜于无。

     　　尼姑们在庙里这么些年，被庙里大和尚们摸得遍体鳞伤了，有的人老珠黄，有的外玉内絮，和尚也管不过来了，她们必须自谋出路，改换门庭。这是现实，严峻的现实！

     　　天下没有免费的午餐，想吃饱吃好当然得付出代价，而代价的高低贵贱仅仅是谈判的问题，谈判当然是由供求关系决定的，因而价格也是相对的。说建行这丰韵犹存的尼姑先被境外大户人家占了便宜，待到市场公开“拍卖”时，有了那么大幅度的“溢价”，您也不想想，它要是不事先让境外大户精心打扮一番，还能有这么高的“溢价”吗？直接从庙里出来“土”得跟山下村姑似的，怎有好价钱？至少从工序上讲，大户人家伸一把手是对双方都有利的。可能这单让大户人家赚多了，还有下单哪，咱出庙前先用“土”法子认真打扮一番，咱再多赚点不就行了吗？因而，在讨论银行是否“贱卖”问题时，我们应明确这仅仅是技术问题，没必要上升到卖与不卖的是非上来。

     　　还有一条更重要，就是不能唯洋是尊，宁与友邦不与家奴。能卖境外洋大户，为什么不能卖境内土财主？在这个庙活不下去，为什么不能让其他庙的和尚来收留？证券公司不让卖给老外了，为什么不能卖给老土？都要让大国企收留吗？且不说已有不少券商就是让大国企摸得奄奄一息了，单说国企本身那个体制机制，能管好券商吗？不与友邦，也不与家奴，单单指定国企买单，就能卖出好价钱吗？糊涂，糊涂呀！

     　　最简单的经济学原理证明，强制供求关系只会造成价格扭曲。券商只能卖给国企，银行呢？比如华夏银行再卖回给曾把它吃得只剩皮包骨头的首钢集团吗？强买强卖暴露出的至少是决策者对监管能力的不自信。

     　　为尼姑们生存计，和尚摸得，其他想摸又有能力摸的都该允许人家试手。并且从今往后，谁摸出毛病谁负责，建立完备有效的监管体制才是当务之急。

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