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    怎么看:解读美国经济二季度萎缩了33%

    發(fā)帖:zgzx1 | 2020/7/31 15:41:48 | 第 1

    怎么看:解读美国经济二季度萎缩了33%
         
    ???????′????????

        
         二季度以來,美國(guó)經(jīng)濟(jì)受疫情影響大幅萎縮,高盛等華爾街機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)測(cè)美國(guó)二季度GDP下滑幅度將在30%以上。美聯(lián)儲(chǔ)旗下的GDPNow模型亦預(yù)測(cè),美國(guó)二季度GDP將下滑52.8%。
        
         美國(guó)商務(wù)部7月30日公布首次預(yù)估數(shù)據(jù):受新冠疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)大面積“停擺”和消費(fèi)停滯拖累,今年第二季度美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算下滑32.9%,創(chuàng)1947年有記錄以來最大降幅。
        
         下滑32.9%,那不是完全要崩潰了嗎?
        
         其實(shí)沒那么夸張,問題出在對(duì)統(tǒng)計(jì)概念的理解上!
         美國(guó)這個(gè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì),不是我們的“同比、環(huán)比”概念,而是“按年率計(jì)算”。先進(jìn)行季度調(diào)整,因?yàn)槊總€(gè)季度的情況差異很大,比如美國(guó)的統(tǒng)計(jì),上班天數(shù)不等,不能直接比,必須先進(jìn)行調(diào)整,所謂“數(shù)據(jù)季調(diào)體系”。然后計(jì)算調(diào)整后的環(huán)比折年率。
        
         這個(gè)32.9%就是環(huán)比折年率。
        
         它的意思是,如果以后每個(gè)季度的增速不變,一年后也就是2021年的二季度GDP會(huì)比2020年二季度同比增長(zhǎng)-32.9%,也就是萎縮這么多。
        
         這個(gè)速度是多少呢(就是一個(gè)簡(jiǎn)單的指數(shù)運(yùn)算倒推),對(duì)數(shù)學(xué)不好的讀者比較復(fù)雜,那我就說簡(jiǎn)單點(diǎn),大概就是把-32.9%除以4。也就是說,按我們的同比概念,美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年二季度比上年二季度萎縮大約8%。
        
         因此,2020美國(guó)第二季度實(shí)際GDP的同比增速應(yīng)當(dāng)在-8%左右,雖然還是創(chuàng)下了1929年以來的最低值,但絕對(duì)沒有同比-32.9%這么夸張。
        
         可以對(duì)比一下,因?yàn)樾鹿诜窝滓咔闆_擊,我們一季度同比大概萎縮了6.8%。當(dāng)然二季度我們?cè)鏊僖呀?jīng)轉(zhuǎn)正,因?yàn)橐咔榭刂频暮芎谩R簿褪钦f目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的很差 ,但尚未到崩潰的地步。以后如何也要看美國(guó)控制疫情的情況。
        
        
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         什么是環(huán)比折年率?
        
         由于中國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是沒有季調(diào)的,季節(jié)性很明顯,所以只能計(jì)算同比,不能計(jì)算環(huán)比,如果用沒有季調(diào)的數(shù)據(jù)計(jì)算環(huán)比,就會(huì)出現(xiàn)圖表3一樣的走勢(shì),基本沒有太大的意義。
        
         而美國(guó)的數(shù)據(jù)是季調(diào)之后的折年數(shù),因此可以計(jì)算同比,也可以計(jì)算環(huán)比,還可以計(jì)算環(huán)比折年率。環(huán)比折年率=(1+環(huán)比增速)^4-1,近似等于環(huán)比增速*4。使用環(huán)比折年率的好處在于放大了季度經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì),可以更好的把握短期經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。觀察數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn),短期內(nèi)環(huán)比折年率要比同比的波動(dòng)更大。
        
         因此,一季度美國(guó)公布出來的GDP環(huán)比折年率為-4.8%,但實(shí)際上的環(huán)比增速僅為-1.2%,同比增速為+0.32%,這要比中國(guó)-6.8%的同比增速好出不少。當(dāng)然這其中有衛(wèi)生事件錯(cuò)位的原因,中國(guó)衛(wèi)生事件基本都在1、2、3月份,所以統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都集中在了一季度;美國(guó)衛(wèi)生事件則是從3月份開始的,所以一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無法完全反應(yīng)衛(wèi)生事件的影響,預(yù)計(jì)二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)表現(xiàn)的更差。
        
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