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谴责李嘉诚卖港口？需要搞清楚的几个问题！

發帖：大眾創業 | 2025/3/17 15:30:07 | 第 1 樓

谴责李嘉诚卖港口？需要搞清楚的几个问题！

     最近，網絡上關于“李嘉誠228億美元賣掉43個港口給美國企業”的消息滿天飛，很多人紛紛解讀為李嘉誠急于脫手戰略性資產，并與特朗普欲強占巴拿馬運河的事情扯在一起，套上中美博弈的政治因素。

     實際上，這背后的故事比較復雜，和普通吃瓜群眾想象的大相徑庭。
     說李嘉誠不能賣港口、應該全部捐出來的人，請立即停止閱讀并離開。

     首先需要搞清楚的一件事情就是——李嘉誠家族企業長江和記實業（HK股票代碼：00001）要出售港口的事，中方知不知道？現在是信息社會，又有那么多監管技術手段，上市公司這種大操作如果事先不公布、外界不知道，那就是很大的失誤，有很多需要追責和反省的地方。事先不知道的可能性幾乎是不存在的。

     事先知道的話，國內資本和港航企業有沒有找李嘉誠談？價格談得怎么樣？我覺得，如果價格一樣、交易條件相當，李嘉誠（長和）應該還是會優先賣給自己人吧？畢竟，李嘉誠家族根還在香港、還有很多親戚朋友、還是會有深厚的桑梓之情吧。

     溫馨提醒一下：汕頭大學，李嘉誠捐建的；潮安醫院，李嘉誠捐建的；潮州醫院、汕一醫院、汕二醫院，以及北京大學新圖書館、清華大學未來互聯網技術研究中心……都有李嘉誠的巨額捐資。李嘉誠不是門口的野蠻人，沒有誰會那么野蠻：談不攏，不讓賣。

     李嘉誠說過，他只是一個商人，希望在商言商。對于商人，以及商人的資本，保護其利益，尊重其去留，是基本的禮貌，或者說是正常國家該有的商業規則。來，歡迎光臨；走，歡迎再次光臨。除非能證明是違法犯罪所得，這情形除外。

     高層多次強調，要擴大開放，要加大招商引資力度。對李嘉誠罵得越狠，對開放、招商引資的負面影響，就會越大。文明社會，開放社會，法治社會，喊“別讓李嘉誠跑了”意義不大。就算對于普通百姓，就算李嘉誠跑了，也比沒跑的“許家印們”不知高到哪里去了。

     （事先知道，也允許可以賣，那么國內資本集團、或港口航運集團，有沒有參與收購報價？
     報的啥價？與美方貝萊德(BlackRock)財團，報價及條件差距有多少？）

     其次，大家需要搞清楚一點：真正操盤這筆交易的，并不是已經在2018年正式退休、只管慈善事業的李嘉誠，而是他的兒子——李澤鉅。

     自從李嘉誠退休后，李澤鉅便肩負起管理家族企業的重任。經過多年的錘煉，他在業務操作上與父親一脈相承，低買高賣、精準判斷周期變化一直是他們的拿手好戲。那些熱衷于炒作“李嘉誠賣港口”的說法，其實更多是為了博取流-量。

     另外，關于長和實業這次出售港口的解讀，很多人過分強調所謂的中美博弈因素，甚至有人認為這背后是美國的施壓。這個確實趕上點了。特朗普上臺之后，一直揚言要收回運河。

     熟悉長和（李嘉誠家族）運作的人都知道，他們在多個領域一向憑借敏銳的經濟嗅覺做決策。這次43個港口總計以228億美元的交易——據說是以大約50倍的市盈率（PE）出售；背后更多的是對全球經濟周期和資金趨穩大勢的判斷。事實上，長和系過去幾年在海外資產處置方面屢屢出手，例如疫情后出售歐洲電信基站、英國寫字樓以及以換股形式處置加拿大赫斯基能源等，都是低買高賣、精準判斷市場變化的典型操作。

     再來看這些港口本身，其中，最受矚目的就是巴拿馬運河上的兩個港口。
     早在30年前，這筆生意就曾引發爭議，但大家最終都明白，李嘉誠家族拿下的只是港口有限經營權，而非運河的控制權。類似于一條高速公路上，承包了2個服務區經營權25年。時至今日，這兩個港口對整個運河的戰略意義已大打折扣；如果僅僅是因為政治因素，李嘉誠家族完全可以只出售這兩個港口，而他們選擇一次性處理全球范圍43個港口，可以看出這是基于經濟周期和資產估值的理性操作。

     在商言商，從財務角度看：長和賣掉的43個港口，總計賣了228億美元，折合2000億左右港幣。這些港口每年能賺大約是40億左右。也就是說李嘉誠家族是以50倍左右的市盈率賣出去這些港口，這難道不是一個超級好價錢？把傳統產業固定資產，賣出科技公司的估值。還是現在全球經濟下滑，資金都在求穩的大環境下。

     有人說，李嘉誠如果不賣，這些戰略性資源就在中國手中，未來中國可以怎么樣怎么樣……一頓憧憬，甚至要用運河掐美國脖子。如果你這樣想，那又是大錯特錯了。想想誰要在馬六甲海峽掐中國會如何？李嘉誠從來就是一個生意人，他是絕對不會讓自己的生意卷入這種政治軍事風波中的。

     回顧過去，當年內地地產市場火熱時，不少人誤以為李嘉誠家族出售地產項目意味著“逃跑”或“移民”，其實那只是商界高手“見頂”高位套現的經典手法。這次港口出售應該也是，關鍵在于用最佳時機將固定資產以極優價格變現。

     對他們來說，最重要的是把握市場脈動、提前布局，在全球經濟不確定性增加的背景下穩健獲利。也許這預示著他們已經看到未來全球經濟可能面臨的調整，而中國市場則可能成為逆周期發展的希望所在——這也解釋了為何內地和香港的港口并未包含在此次出售之中。

     《現代供應鏈與物流總裁高級研修班》

     假冒央企國企，怎么賺錢呢？

     1987年，特朗普訪問蘇聯做了什么？曾三往莫斯科

     俞敏洪，請停止你的表演！

     網上段子誤解了梧桐山隧道和李嘉誠！

     李嘉誠沒有原罪！

第 2 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2025/3/17 21:14:05

伟大的企业家，莫天真，勿糊涂！

     【李嘉诚卖港口内幕】据路边社消息：
     本来是李泽钜很担心俄乌战争之后，欧美对俄罗斯海外资产下手，有些外国政府动不动就收押别国企业或公民私营资产，尤其是巴拿马政府这次扛不住川普政府“拿下巴拿马运河”的压力，已经节节退让。

     李泽钜确实是怕被海外资产被某些政府强制收回经营权，其实中国大陆一些企业在海外也遇到了（损失惨重，媒体很少报道）李泽钜想出售，就联系有几家企业在对接谈判中，8家企业参加了投标。李泽钜跟码头仓库业务CEO叶承志还在集团内部收集各个管理层的意见，而李嘉诚在没有征询内部同事意见也没正式询问参与投标的国内企业的态度情况下，一口价迅速的向意大利地中海航运公司（贝莱德只是资金筹措方，是长和集团股东）表达了出售意向！

     和黄仓码经营团队闻此惊恐万分，谁都知道外企收购之后第1年稳住，第2年就是缩减团队裁掉高管，整个仓码板块管理层人心惶惶，而李泽钜本来对传统仓码业务就不感兴趣，也没跟老爷子争取缓缓的动作，于是乎，和黄仓码板块管理层便找到参与投标的国企向驻港办申诉……出售合同应该还没来得及签署。如果不是和黄内部人反水，不至于闹得如此大阵仗。闹是觉得有希望改变什么吧。但会不会事与愿违，难说。
     香港有易经研究者也明确说过了1928年的人蛇年难过，老李肯定比我们先知道的！

     换一个角度看——莫天真，勿糊涂！

     1、美国总统特朗普已经下令美军制订武力夺取巴拿马运河的计划，不管他是玩真的，或者是极限施压的谈判策略。美国国务卿卢比奥上任第一次出访就是巴拿马，重点就是谈运河，巴拿马政府在美国的施压下，硬刚有心无力！巴拿马政府宣布将退出与中方共建“一带一路”合作协议，且对长和运营的港口进行了审计，并质疑其合法性。这种极化的政治干涉下，对于海外商业项目而言都是极大风险。

     2、巴拿马港口业务对长和集团的利润贡献率1%不到，且面临地缘政治风险的加剧，长和集团公布达成出售意向后股价大涨（3月4日公布，3月5日大涨21.86%，3月6日大涨9.45%）显示市场对这一决策是认可的。3月14日遭大公报檄文、港澳办中联办转发，股价单日跌6.38%，显示市场的担忧增加。

     3、国内资本集团、或港口航运集团，尤其是国有港航集团，有没有参与收购报价？报的啥价？事情发展到国家部委用媒体喊话这个层面，可能不是简单的价格问题，着实蹊跷……但是，真让国企掏200亿美元高溢价买港口资产，其实可能性并不高。要是真买了，估计就有国有资产流失的嫌疑。

     4、天时、地利、人和，可以说都不在长和集团（中方）这边。

     5、如果你觉得这资源十分重要，应该不惜代价保住，那么你会采取哪些办法呢？出钱了么、出力了吗（银行、外交，有没有表示“与长和集团站在一起”哪怕口头声援呢）不知道，好像没看到，只看到一篇檄文被转发，引来各种解读。这一套“组合拳”倒是让人真真切切地感受到美国威胁带来的重击。

     (如果是美国动用国家力量，胁迫中国“商人”卖出港口，我们应该“打”美国啊！咱都来口诛笔伐“受害者”李嘉诚干啥？实在不行“大公报”出个价，把港口先收了啊，如果出价了李嘉诚不卖给你，而是卖给贝莱德，那他确实不厚道！）

     我大致整理了一下近年巴拿马运河管理局公开发布的招商信息：
     2015年，巴拿马运河太平洋港口（Puerto de Panamá Pacífico）启动全球招标；
     2018年，巴拿马科隆集装箱码头（CCT）扩建及运营启动全球招标；
     2021年，巴拿马城老港（Puerto de Panamá）港口升级及邮轮码头经营权全球招标；
     2023年，巴拿马科隆自贸区(Zona Libre Colon)仓储物流园经营权启动全球招标；
     ……
     中国企业为什么不全力拿下这些项目？

     除了李嘉诚手里的2个港口之外，巴拿马运河上还有其他多个港口，中资企业为什么不拿下？——商业考虑，多次参加竞标，感觉不划算！都没拿！

     其实今后巴拿马还会发布这类招商，中资企业要不要全力以赴？不惜代价？

     除了巴拿马运河，还有苏伊士运河、基尔运河……还有马六甲海峡、霍尔木兹海峡、曼德海峡、直布罗陀……都是重要的国际贸易航道，相关港口，中资企业要不要全力以赴？不惜代价？

     我觉得，商业的归商业，对方如果不按规则要非法乱来，那就是055大驱和辽宁舰们去巡航的充分理由了！商人们要有眼光，在商言商；军队要敢于亮舰，敢于强力维权！又不是没这实力，每年花费几千亿的军费啊！
     各归其位，各谋其事，这样比较好！
     文明之师——有目共睹！威武之师——还需实践展示！
     “在商言商”其实是理想化的，对于巨头就更难了！因为很多商业决策兹事体大，影响波及范围广，也就不得不考虑周详。很多时候，企业决策必须考虑社会影响和国家战略，尤其是大公司。

     在商言商，不扯政治，这当然是一个商人的愿望！这没什么错。但问题是，就算你这么认为，美国人美国总统却不准备在商言商了。没有祖国的商人只会沦为没有父母被人欺凌的孩子，举世皆然。

     李嘉诚爱不爱国，我不懂，但他不留债务给国家、不留烂尾楼给老百姓、不偷税漏税、不腐蚀领导干部……他大量捐款给家乡，是中国十大慈善家，而他早也表明“我只是一个商人”。他在意公司资产，很在意在商言商。

     李嘉诚也是千年的狐狸，经历过太多大风大浪，堪称一代枭雄，每次他都能够对政经大势洞若观火。此人若从政，天下难有匹敌者。但他是潮汕人，潮汕人只乐经商，不乐从政。

第 3 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2025/3/18 12:32:54

李嘉诚在大公报刊登：黄台之瓜，何堪再摘。到底是什么意思？

     “黄台之瓜，何堪再摘”出自唐代章怀太子李贤的《黄台瓜辞》，
     以瓜喻人，暗含血泪，是历史上一段著名的政治隐喻。
     其深意可从三方面解读：

     一、字面典故
     李贤是唐高宗与武则天的次子，因才华出众被立为太子。但武则天为巩固权力，借故废黜并逼其自尽。此诗是李贤预感自身危机时所作，以“黄台之瓜”比喻自己与兄弟（李弘、李显、李旦）的命运。
     他借瓜田意象作诗：“种瓜黄台下，瓜熟子离离。一摘使瓜好，再摘令瓜稀。三摘犹自可，摘绝抱蔓归。”以瓜藤喻武氏家族，暗讽武则天为夺权接连残害子女（李弘被毒杀，李显、李旦遭废黜），若赶尽杀绝终将只剩枯藤。
     “瓜”象征李贤与兄弟们的性命；
     “摘瓜”暗指武则天为夺权对亲生子女的迫害；
     “何堪再摘”表达李贤对家族自相残杀的痛心与绝望。
     “抱蔓归”只剩空蔓，一无所获，隐含对武则天手段的控诉。

     二、历史隐喻

     权斗吞噬亲情：折射武则天时代皇权斗争的残酷，亲子反成权力祭品。

     警示过度索取：“摘瓜”象征无止境的掠夺，提醒莫因贪欲毁尽根基。

     悲剧轮回宿命：李贤最终仍被逼自尽，诗句成为预言——摘瓜者终被权力反噬。


     三、李嘉诚的呼吁

     李嘉诚借用此典，将香港比作“黄台之瓜”，呼吁各方停止内耗。

     2016年旺角骚乱：他首次引用此句，强调香港经不起“一而再、再而三地折腾”，需以整体利益为重。这次舆论解读整体偏正面！

     2019年香港反修例风波：他再次在《大公报》刊登全版广告，以“黄台之瓜，何堪再摘”暗指持续动荡将摧毁香港经济根基，应停止骚乱，香港已经经不起反复折腾。但未明确身份：谁是瓜？谁是摘瓜人？于是引发猜测，各种解读。

     李嘉诚的该表述具有模糊性：既警示激进示威者勿过度破坏社会秩序，又隐晦批评当权者需避免高压政策导致矛盾激化，体现李嘉诚在复杂政局中的平衡策略。

     有的人把北京比作“摘瓜人”香港的“两制”是需要逐步摘掉的瓜；
     有的人把港府比作“摘瓜人”对香港进一步的“掌控力”是需要获得的瓜；
     有的人把外部势力比作“摘瓜人”香港的“发展成果”是需要收割的瓜；
     ……
     批评者认为：将香港比作“任人采摘的瓜”隐含被动性，忽视市民争取权益的正当性；
     支持者认为：此喻凸显了香港脆弱性，各方应该理性对话。

     李嘉诚之后说：国家一定是希望香港好，若香港无内地支持，恒指最少跌一半。他相信“一国两制”不会改变。香港如果做得好，为什么要变呢？这种观点反映了多数港人的心声。

     当然也有很多歪曲解读的，比如：武则天连亲儿子都要做掉，那么李嘉诚发声的寓意，他署名“一个香港市民李嘉诚”，不可能是对乱港分子叫妈，那么他这句话是对谁说的就非常明确了……

     作为商界领袖，李嘉诚通过古典诗词介入公共议题，既避免直接站队，又传递维护商业稳定的诉求，反映资本力量在政治动荡中的避险逻辑。
     借助历史典故实现“含蓄发声”，既想维护香港稳定以保障商业利益，又需在敏感议题上保持政治中立性。

第 4 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2025/3/18 15:35:13

商业与政治越来越纠缠，这样的趋势又意味着什么呢

     香港特区行政长官李家超3月18日回应了李嘉诚将港口出售给美国财团一事。
     当被问到香港长和向美国财团出售港口资产被批“无腰骨跪低”时，
     李家超表示，有三点看法：
     第一，社会对事件的关切，值得重视；
     第二，特区政府要求外国政府为香港企业，提供公平环境，反对使用胁迫施压手段；
     第三，任何交易须符合法律法规要求，港府会依法依规处理。

     当被追问港府是否可动用《香港国安法》阻止交易，李家超重申，任何交易要符合法律法规，港府依规处理。

     ……
     港府特首李家超的回应，其实给了李嘉诚很大的台阶和回旋余地！

     在目前的世界局势里，本来可能是商业考虑，但多方力量介入了，事情发展到现在，若是把出售港口这件事，还说成“自由贸易”就有些“装傻，装天真”了。

     如果私下沟通时，港府告知：会动用《香港国安法》阻止交易（真的会这样交底吗？）那么，李嘉诚的家族企业长和集团该怎么做，就算吃下定心丸。

     换个角度看，美国以“国家安全”名义阻碍和打压中国企业、同时限制本国企业，这是被中国政府反复批评的。中国也以“国家安全”名义阻止美国企业、限制本国企业。这是斗争！但商业与政治越来越纠缠，也让“在商言商”变得更奢侈，从企业家角度看，这样的趋势又意味着什么呢……

第 5 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2025/3/19 10:56:11

从商业逻辑，解读李嘉诚长和集团出售港口！

     首先有2件事必须搞清楚：

     1、港口不是运河，这是常识。不是说有2个港口就控制了运河。有很多人在刻意模糊这个区别，仿佛李嘉诚卖掉了巴拿马的港口，中国船队就无法通行巴拿马运河了。

     2、李嘉诚的港口不等于中国掌握的港口、更不等于中国掌握了运河，甚至连中资港口都算不上。中国商务部\交通部\发改委，原则上管不上香港公司。把李嘉诚视为国际资本更合适（长和集团前5大股东里有3家是外国资本、前十大股东有7家是外国资本，贝莱德也是长和的股东！）中国轮船靠泊其旗下的港口一样要给钱，他也不会拒绝其他任何国家的船舶。港口就跟承包停车场一样，有租期合约。

     【长和集团出售港口的商业逻辑分析】：

     李嘉诚最喜欢做的生意是官商勾结的生意，从而以超低成本获取资产，进而获取超高安全边际以及超额利润。举个例子，比如在内地搞房地产，因为李嘉诚名头的影响力、港资财团身份，政府招商引资往往有极大优惠政策，50万一亩的地，他半价甚至更低就可以拿下，这叫超额利润。捂上10年，手下有专业投资分析团队，对行业变化洞若观火，无论房地产行业如何大起大落，人家也会不亏，总能在相对高点出手，这叫超高安全边际。

     李嘉诚最喜欢做的另一种生意就是水电、公路、港口这种可以坐着收钱的生意，也是有极强对抗经济周期能力，毕竟是实打实的资产摆在那里。如果他的研究团队对其经济前景预期不好，一个字：卖！而他的研究团队是世界顶级的，所以不要用你吃瓜的眼光看待他的每一次转身。李嘉诚说得很清楚，他就是一个商人，不要给他附加太多的政治含义。

     这一次卖巴拿马港口，根本商业逻辑还是在于他们对前景不看好：

     1、【美国跌】美国在搞战略收缩、在搞孤立主义、在搞逆全球化，贸易量必然下降。巴拿马运河约一半货物是与美国来往的，港口收入必跌，且是较长时期。

     2、【全球跌】其他地区港口也甩卖，说明他不再看好贸易全球化，对全球经济前景也不乐观，各地区都会或多或少卷入贸易战，当然港口业务也会受影响。把资产变成钱伺机而动更保险，能有一个好价格出手，从生意角度看完全合理。

     3、【政治雷】特朗普再次执政Mega派在美国盛行，美国想在家门口买个安心，提出要控制巴拿马运河，巴拿马政府也难以抗住压力。巴拿马政府也退出了“一带一路”，这个港口生意出现了巨大的政治安全！长和若不出售，很可能遭遇美国及盟友的制裁，甚至不排除港口经营权被强制收回的风险。作为民营企业，这个雷，谁扛得住？

     4、【合理账】现在贝莱德出价50倍市盈率，购买43个港口资产包，远超行业水平，因为其背后有美元印钞机支撑！如果中资企业也按这个价格接盘，利息就能覆盖营业收入（出售的港口年利润率不到5%）；如果是贷款接盘，利息就能压垮现金流。谁敢接盘？除非有国资贴息来接。
     其实，可以换个说法：李嘉诚趁着川建国嚷着要收回巴拿马运河的这个劲，站在高点把烫手山芋卖了一个好价钱！这样解读或许更合适。

     5、【大势预判，西退东守】之前，全球化方兴未艾，李嘉诚早早布局全球港口业务——赚翻！1997年就拿下运河两端，眼光毒辣！现在，Mega派崛起，逆全球化涌动，高溢价在全球范围卖掉43个港口，保留了中国内地及香港的港口，既避开了国际地缘政治的雷，又押注中国“经济逆周期增长”的潜力，这是顶级商人的视野！

     6、【投资哲学】李嘉诚“不赚最后一个铜板”的投资哲学再次彰显，全球港口估值因美联储前几年的大放水冲到高点，而贸易保护主义正在扼杀行业未来。出售这类港口，与其说是转让资产，不如说是在合适的点位抛售风险。中资企业出海屡屡踩雷，而李嘉诚从1997年拿下巴拿马港口到2025年高位套现，25年零暴雷。对于大企业投资而言，核心不是“抄底”而是“安全”。

     7、【美中博弈】中国的辐射力最有效的是东南亚，对地球另一端的加勒比海地区及南美洲力有不逮。美国现在搞建设不行，但搞破坏得心应手，在家门口更是轻轻松松。何况加勒比海之于美国，如同南海之于中国，美中博弈背景下，中国要在加勒比搞大投资风险极高。

     8、【运河影响被夸大】

     巴拿马运河对中国贸易的影响，其实被媒体渲染夸大了！
     能用到巴拿马运河的加勒比沿岸、中美州一圈，除了美国，基本都是碎渣渣国家（厄瓜多尔、哥伦比亚、哥斯达黎加、尼加拉瓜、洪都拉斯、牙买加……）跟中国贸易量极小。

     再有就是位于大西洋一侧的巴西、秘鲁、阿根廷，这是我们在南美洲的主要贸易伙伴。
     这里有个知识需要普及一下：若从上海垂直往下打穿地球，对面正好是阿根廷。什么意思呢？意思就是，中国从东走太平洋，或者从西南走马六甲-印度洋-大西洋，都是半个地球，路程差不多，巴拿马运河其实对中国关系不大，远远低于美国！尤其是去往巴西、阿根廷、秘鲁，直接从非洲好望角过去，连苏伊士运河的钱都不用付。巴拿马运河对横跨两洋的美国很重要，对中国影响没那么大！

     （中国在秘鲁建设的钱凯港2024年年底开通，是一个现代化智能港口，效率超高。巴拿马运河近年因干旱导致通航能力骤降，货轮排队时间长，单次通行费更是有增无减。而钱凯港无需支付运河费用，节省成本，这对于全球大宗商品贸易而言，无疑是一个极具吸引力的优势）

     美方想抢夺巴拿马运河，归根结底是这个运河对美国至关重要。类似于南海、或马六甲之于中国。可以说是美国得咽喉要道。但是，美国自己生产能力不行了、产业竞争力不行了，来自亚洲的货物源源不断的通过这里抵达美国，这能怪运河吗？控制了运河就能让美国制造业回流吗？“脱钩”可能会有一点点作用，资源会按比较优势理论进行优化配置。但自由贸易终究是无法阻挡的，搞校园高墙，别说控制巴拿马运河了，你就是控制整个太平洋，也无法让美国恢复工业化能力。

     港口被美国企业收购了就会限制中国船舶吗？
     不会！因为这不仅违背商业规则、也违反巴拿马法律，违反国际法，将引发巨大反噬！损人不利己。贝莱德集团（BlackRock）作为全球最大的资产管理公司，进入中国市场已经20年，在中国有巨大商业利益。如果限制中国船舶，中国一定会反制！经济上、政治上、国际商誉上，他都得不偿失。除非丧失理智，真疯了。

     巴拿马运河上，目前由美国企业控制的设施及港口，有哪些？
     巴尔博亚港（Panama Pacific Terminal）
     克里斯托瓦尔港（Manzanillo International Terminal, MIT）
     美国企业主要通过港口码头运营（SSA Marine）、拖船服务（Crowley）和物流仓储（Agility Logistics、DHL等）以及Bechtel（参与船闸扩建）、GE（提供船闸机械设备）等，参与和支持巴拿马运河经营。如果美国真心想要利用运河阻碍中国船舶航行，不用非得收购李嘉诚长和集团的2个港口，也不用等到今天。

     港口如果限制中国船舶，中国船就航行不了运河了？
     不是！巴拿马运河的航行权由巴拿马运河管理局（ACP）管理，而港口设施由巴拿马政府特许的企业运营。若港口限制，仅针对停靠、装卸货或补给服务，若船只无需在这2个港口停靠，船只仍可通过运河。除非巴拿马政府也配合搞针对中国船只的限制。

     9、【骂李嘉诚容易，学李嘉诚难！】
     当我们把商业决策的复杂性，简化为“爱国”叙事，可以想想：
     为什么25年前是李嘉诚拿下巴拿马这2个港口运营权？
     中资企业这次有没有出价？出多少？
     如果你是私营企业老板你敢不敢持有这2个港口？
     中资企业（含国企）敢不敢、或有没有必要出更高价格拿下这2个港口？

第 6 樓 | 發帖：大眾創業 | 時間：2025/3/19 12:15:15

幕后故事：巴拿马运河港口是如何被李嘉诚拿下的？

     长江和记实业有限公司（CK Hutchison Holdings Limited 股票代码：00001）是一家全球性综合企业，员工数超30万人，创始人是李嘉诚，2015年01月9日，长江实业及和记黄埔合并重组，现任集团主席是李泽钜，总部位于中国香港。长和集团位列2023年《财富》中国500强排行榜第129位。2024年《财富》中国企业500强榜单位列榜单118位。2025年2月《2024胡润中国500强》位列第66位。

     目前，它在亚洲、中东、欧洲、美洲和大洋洲的24个国家运营53座港口。
     20世纪90年代中期，和记黄埔通过取得巴拿马两座港口的特许经营权而在美洲获得立足点。这两座港口分别是位于巴拿马运河太平洋一端的巴尔博亚港，和大西洋一端的克里斯托瓦尔港。它们都伴随巴拿马运河开通而兴建，前者在1916年建成，后者在1933年建成。随着巴拿马和美国签订《托里霍斯-卡特条约》，这两座港口于1979年被交还巴拿马。

     为了提高这两座港口的运营效率，巴拿马巴利亚达雷斯政府（1994-1999）决定进行国际招标，由私营企业负责其运营。由美国前国务卿乔治舒尔茨（George Shultz）担任总经理的美国柏克德工程公司（BECHTEL）率先站出来，有意独吞这一项目。然而，与其接洽的巴拿马政府官员发现，这家公司不仅想取得这两座港口的特许经营权,还想一并拿下巴拿马跨洋铁路的特许经营权；同时“它没有提出租金报价，未来支付多少租金取决于整个项目的盈利状况”。

     最终，巴拿马政府决定：不能纵容美国企业，必须邀请其他企业参与竞标；谁出价高，谁就获得这两座港口的特许经营权。于是，和记黄埔得以进入竞标行列。

     和记黄埔经历三轮竞标，凭借最高的竞标报价而胜出。1996年7月29日，巴拿马政府宣布和记黄埔中标的决定。

     和记黄埔承诺在为期25年的特许经营期间，每年向巴拿马政府上交2220万美元租金；它的主要竞争对手——日本川崎重工的报价仅为每年上交1000万美元租金；而实力最弱的美国柏克德工程公司，直接退出了第三轮竞标。

     和记黄埔在1997年正式启动巴拿马港口业务。根据同年1月16日生效的巴拿马第6号法令，它获得上述两座港口为期25年的特许经营权；同年3月1日，正式开始运营巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港。

     和记黄埔通过运营两座港口为巴拿马的经济社会发展做出重大贡献。

     首先，该公司上交的大量税费成为巴拿马政府的重要收入来源。2025年初发布的公告显示：在过去3年（2022至2024年），该公司向该国政府上交各类税费5900万美元；自获得特许经营权以来，向巴拿马政府上交的各类税费累计达到6.58亿美元，超过任何一家在该国运营的港口企业。
     和记黄埔还是唯一有巴拿马政府入股的巴拿马港口运营商。仅在2021年，该公司向巴拿马政府支付1.65亿美元分红，极大地帮助该国应对当时面临的财政困难。

     第二，和记黄埔是巴拿马最大的港口投资者。1997年以来，用于升级基础设施和更新设备的累计投资达到16.95亿美元，使巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港跻身拉美最具竞争力港口的行列，得以吸引大量船舶来此停靠和装卸货物，从而带动当地经济增长和就业增加。

     第三，和记黄埔为巴拿马创造了大量的就业岗位。《华盛顿邮报》在1999年的报道就显示，该公司负责巴拿马业务的下属企业——巴拿马港口公司（PPC）——雇用大约500名员工；其中，巴拿马人占员工总数的97%；管理层高度国际化，当时的总经理为英国人约翰梅雷迪斯（John E. Meredith），副总经理是美国人，许多管理人员来自英国或澳大利亚。时至今日，巴拿马港口公司99.9%的员工均为巴拿马人。

     第四，和记黄埔负责运营的两大港口取得了优异的业绩。2024年，巴尔博亚港装卸263万个集装箱，在巴拿马五大港口之中位居次席；克里斯托瓦尔港装卸111万个标装箱，位居第五。据巴拿马海事局（AMP）的材料显示：该国五大港口在2024年总共装卸950万个集装箱，和记黄埔两座港口的集装箱装卸数量相当于这一总数的39%。

     按照巴拿马主流大报《星报》（la Estrella）2021年报道中的表述，和记旗下巴拿马港口公司是巴拿马最大的港口投资者，是为巴拿马贡献最多外汇、创造最多就业岗位的企业之一。

     不过，摩根大通近期研报指出，巴拿马港口业务对长和集团的贡献度极小，2024年上半年该区域EBITDA（税息折旧及摊销前利润）不足集团总值的1%，在港口业务板块中也仅占3.9%的吞吐量。按权益吞吐量，长和集团是世界第6大港口运营商。第一名是新加坡港务局，第二三位都是中国企业。

     值得一提的是，此次交易正值美国特朗普政府重提“收回巴拿马运河控制权”的敏感期，据媒体报道，长江和记联席总经理陆法兰在一份公告中强调，这一交易纯属商业性质。

     中国驻巴拿马大使馆曾发布新闻表示，中方从未参与运河管理运营，从不插手运河事务，所谓中国控制运河纯属谎言。恰恰是美国在不断威胁“收回”运河，试图重新控制运河。美方破坏中巴关系的行径不得人心，不会得逞。

     另外，针对美国驻巴拿马使馆关于将同巴方官员探讨所谓“避免运河区受到中方的影响和控制”一事，当地时间2月20日，巴拿马总统穆利诺在记者会上表示，美方所谓“中国控制运河”的言论属于虚假信息，巴方对此类信息予以否认。

     尽管李嘉诚推动此项交易的战略意图明确，但交易的最终落地仍面临多重不确定性。

     长江和记实业有限公司在公告中明确指出，“交易之完成取决于一系列条件的达成，包括法律和监管部门之同意及批准、不存在违法或法律禁止的情况、获得公司股东的必要批准以及最终文件中约定的其他适当及常规条件。

     这种审慎态度并非空穴来风。此次交易涉及23个国家、43个港口、199个泊位及其配套系统的转让，其规模之巨、复杂度之高均属罕见。从法律转让到财务交割，再到运营权的平稳过渡，每一个环节都面临着前所未有的协调难度。

     尤其值得关注的是，交易涉及的巴拿马运河港口资产——克里斯托瓦尔港和巴尔博亚港，分别位于运河两端，地缘战略价值很高，这无疑使这笔交易变得更加敏感和复杂。

     让国企掏200亿美元高溢价买港口资产，其实可能性并不高。要是真买了，估计就有国有资产流失的嫌疑。从商业角度，对李家和长和集团来说，是个很合算的交易。

     从市场格局来看，若贝莱德财团成功完成收购，其将掌控全球10.4%的集装箱吞吐量，跻身全球港口运营商前三甲。如此大规模的市场集中度，势必引发各国监管机构对市场竞争格局、航运定价权等问题的密切关注。正因如此，要完成这项交易，还需要通过多达12个司法管辖区的反垄断审查。其中包括欧盟、美国、巴西等关键市场。随着事件热度提高，香港政府、中国外交部，都已表达关注。任何一个国家的否决，都可能致使整个交易前功尽弃。

     【分析】特朗普对中国船收停靠费PK李嘉诚卖港口（见2-3楼）

     巨额贸易顺差、外贸数据增长喜人！这暗藏着中国经济的最大悖论！

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