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工商银行有望赢得全球黄金定价权长期由西方顶级银行垄断

發帖：牛人 | 2014/2/22 21:58:41 | 第 1 樓

工商银行有望赢得全球黄金定价权长期由西方顶级银行垄断

     中國已經成為全球最大的黃金產銷國，但在國際黃金定價上卻沒有話語權。這一狀況有望在今年得到改變，中國工商銀行控股的南非標準銀行(Standard Bank PLC)，正在全球黃金定價席位的角逐中處于領先位置。過去百年中，全球黃金基準價一直由5家西方頂級銀行組成的“倫敦定價”小組制定，它們把持著全年價值高達200億美元的全球現貨黃金市場，而工行有望打破這一壟斷。


     工行角逐黃金定價權

     近期市場消息稱，總部位于倫敦的南非標準銀行極有可能從德意志銀行(Deutsche Bank)手中接過全球黃金基準價格設定的寶貴席位。而引人注目的是，中國工商銀行是南非標準銀行的大股東。

     2014年2月，中國工商銀行以約7.7億美元的價格收購了南非標準銀行旗下的全資子公司——標準銀行倫敦控股有限公司60%的股份。除交割日收購60%股權外，工商銀行還享有買入期權，可選擇在未來收購標銀公眾額外20%的股權，把持股比例增至80%。
     南非標準銀行原為英國標準銀行（今渣打銀行前身之一）在南非的分支機構，1987年脫離英國背景，如今是非洲最大的銀行。2008年，中國工商銀行收購南非標準銀行20%股權，成為第一大股東。

     鏈接：清華大學《收藏品投資經營與鑒寶》高級研修班

     《金融時報》稱，中國工行對南非標準銀行的投資，使其成為購買德意志銀行席位的“明顯候選者”。


     五家銀行把持全球金價

     從1919年起，全球現貨黃金市場上的每日黃金基準價格就由倫敦黃金定盤價確定。該價格不僅被用于在全球范圍內設定現貨黃金價格，也將影響到珠寶價格和礦石價格，并有助于確定交易所交易基金(ETF)等與黃金掛鉤的證券價值。

     倫敦黃金定盤價由一個五家銀行構成的小組設定，它們把持著全年價值高達200億美元的全球黃金市場。目前，這五家銀行分別是巴克萊集團(Barclays PLC)、德意志銀行、匯豐控股(HSBC Holdings)、加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)和法國興業銀行(Societe Generale SA)。倫敦時間每天上午和下午，這些銀行都會舉行電話會議，確定倫敦黃金定盤價。

     直到不久以前，參與設定全球黃金基準價不僅有利可圖，也被投行視為富有盛望的活動。但在倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)丑聞爆發后，監管機構對所有金融行業基準加強了監督，使得參與制定金價基準對西方銀行不再有那么大的吸引力。

     德意志銀行今年1月表示，將退出金銀價的制定，這是該行撤出大宗商品市場舉措的一部分。此前德國監管機構對貴金屬定價展開調查。

     上一次有銀行轉讓黃金定價席位是在2004年，當時羅斯柴爾德父子公司(N.M. Rothschild &Sons)將自己的定價席位賣給了巴克萊集團。

     一位熟悉基準金價設定程序的資深銀行業人士說，如果是十年前，所有人都會預計摩根大通(J.P. Morgan)或高盛(Goldman)買下這種定價席位，但如今就不是這樣了。這位人士還稱，如果工商銀行是唯一買家，那么其他四家銀行就必須掂量掂量工商銀行是否有足夠的聲望，是否能夠否成為合格的成員。

倫敦黃金定價機制


     尚面臨制度障礙

     如今，工行已經成為全球資產規模最大的銀行，其黃金零售業務擁有數百萬名客戶，而它提高貴金屬業務全球影響力的雄心在業界也是眾所周知的。不過，雖然標準銀行在購買德意志銀行席位的競爭中處于領先，但能否成功還無定論。

     首先，工行目前還面臨著一些制度障礙。擁有黃金定價席位的銀行必須是倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association)的做市商會員，而標準銀行并不擁有這種地位，因此其他四家銀行將需要對標準銀行授予特別許可，這樣后者才能接過德意志銀行的席位。
     工商銀行曾在2011年正式成為LBMA的普通會員，而標準銀行則一直參與鉑和鈀的定價，是倫敦鉑鈀市場做市商，這或將有助于標準銀行最終拿到特別許可。

     一位黃金市場業內人士對工行信心滿滿：“標準銀行對德意志銀行讓出的倫敦金銀定價席位十拿九穩，他們迫切地想要這個席位，相信LBMA的其他成員也會贊同這一結果。”他還暗示協議可能會在幾個月或一兩個季度內達成，最晚在今年年底。

     另外一名倫敦銀行業消息人士也對工行表示了支持：“工行希望成為黃金做市商，通過標準銀行加入定價機制，將使業界更易于接受這一點。這對他們來說將是一個重大而廉價的宣言。”


     新興國家應獲話語權

     中國人民銀行不久前公布的數據顯示，截至2013年底時，中國官方黃金儲備達到1054噸居世界第六位。與此同時，2013年中國黃金產量428.163噸，連續7年成為全球第一大產金國，黃金消費量也達到1176.40噸，首次超過印度成為世界最大的黃金消費國。

     但長期以來，中國、印度這樣的新興國家在黃金定價上缺乏話語權，早已引起了不滿。美國聯邦鑄幣局(U.S. Mint)前局長、Morgan Gold首席策略師Edmund Moy就表示，全球基準黃金價格設定程序不夠透明，參與這一程序的銀行應該包括印度和中國等地的銀行。
     分析人士稱，黃金市場的發展是人民幣國際化戰略的一個重要組成部分，而中國的黃金市場要徹底達到國際化，想要真正在國際黃金交易中擁有一定的話語權，大型做市商的建立是不可或缺的。目前倫敦的國際現貨黃金市場，由五家大型的黃金做市商定價，足以見得做市商在黃金市場中的地位。中國的商業銀行擁有雄厚的資本與信用保證，是成為全球做市商的最佳選擇，因為這些是建立該平臺的必要條件。

     若中國工商銀行果真如市場所言，能夠順利“上位”，獲得全球黃金定價的席位，這將會對中國的黃金市場走向國際化產生深遠的意義。

     鏈接：清華大學金融證券與資本運營董事長研修班

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