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主題：競購美國家電巨頭海爾可能成聯想第二

2005/12/26 14:35:43

yuanss

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第 1 樓

競購美國家電巨頭海爾可能成聯想第二

     作者：李國華來源：中國經營報

     　　6月13日，紐約證券交易所。

     　　美國第三大家電企業美泰公司Maytag　的股票出現明顯上漲，而不久前美泰發布的季度報告顯示，公司利潤前景不佳。更糟糕的是，該公司的一項大幅裁員方案引起了勞資糾





     紛。為什么股票會無端走高呢？消息靈通的股票經紀人很快就解開了這個謎團：中國家電巨頭海爾正在考慮出價收購美泰。

     　　海爾競購美泰公司

     　　美泰公司在去年的美國財富500強企業名單上位列第361位。按上市公司市價計算，美泰是美國家電市場的第三大企業，位居惠而浦和力諾國際之后，是一家年銷售額達47億美元的家用及商用電器企業集團。

     　　美泰公司成立于1893年，總部位于美國艾奧瓦州。旗下囊括了美泰克、Jenn-Air、Amana、MagicChef、Admiral和Dynasty等白電和小家電品牌。美泰公司以生產真空吸塵器著稱，但該公司近年來經營情況每況愈下，為了提高競爭能力，該公司還曾計劃裁減其20%的管理人員，以期每年節省1.5億美元的支出。事實上，美泰上世紀80年代后期就進入中國，并于1996年9月以現金7000萬美元聯姻榮事達，持股49.5%。然而，2002年2月，美泰宣布全面撤出榮事達，此項投資以失敗告終。

     　　美泰董事會上個月宣布，董事會已同意作價11.3億美元將公司出售給總部設在紐約的基金公司Ripplewood HoldingsLLC和另外三家投資公司。除了上述收購價外，收購方還將承擔美泰9.75億美元的債務。

     　　而根據協議，美泰仍然可以在30天內尋求其他公司的收購。這時，海爾浮現了出來，正是受海爾競購消息的影響，才出現了文章一開始紐約證券交易所發生的一幕。美泰公司股價持續上漲，攀升至15.43美元，而Ripplewood的收購報價僅僅為每股14美元。顯然，海爾如參與競購美泰，收購代價將超過21億美元。

     　　但當記者就收購一事致電海爾一位中層時，他的回答出乎記者預料：“這個消息我也是從網上知道的，整個過程我確實不清楚。”

     　　海爾企業文化中心部長汲廣強對媒體表示，有收購意向與競購本身是兩碼事。他說，事實上想不想收購本身已經并不重要，在雙方簽署正式的協議之前，任何一方都不能透露任何與此有關的信息。

     　　通過美泰拓寬歐洲和美國市場

     　　如果海爾收購美泰，其目的據業內人士分析，是想要通過美泰拓寬歐洲和美國市場。美泰目前的主要業務集中在北美、歐洲和中東地區，美泰在美國當地市場的營銷網絡是其最有價值的優勢之一。而此前海爾的高層也表示，海爾收購海外公司的策略重點是關注收購對象的營銷網絡以及其他資源，而不僅是著重一個品牌。

     　　據消息人士透露，目前海爾是僅有的一家正在考慮提交收購請求的制造型企業。其他瞄準美泰的都是投資機構，包括美國的布蘭帝Brandes　投資伙伴基金、黑石集團Blackstone　。相對于這些投資機構而言，海爾是惟一一家有興趣把美泰經營下去的公司。

     　　由于美泰與Ripplewood上月的交易是獨家談判達成的，沒有經過拍賣，因此合并文件包括了一項條款，允許美泰在30天內征求其他公司報價。按照此條款，6月17日美泰與其他收購方談判的大門正式關閉。但了解該交易的人士指出，最后期限可能會延長。

     　　當然，海爾也不是單兵作戰。因為資金缺口過大，海爾可能考慮與美國私人股本集團一起，聯合收購美國美泰公司。國外投資機構的介入有助于削減海爾用于收購的現金支出，同時也可以為海爾提供整合新企業所必需的經驗和專業知識。

     　　一投行人士分析，收購美國美泰公司，除產品線互補外，一直夢想在美國上市的海爾，很可能借助美泰曲線上市。海爾一直想在美國上市，尤其是美國海爾，這種想法很強烈。借助美泰公司曲線上市，不失為一種途徑。

     　　海爾與日前成功收購IBM PC業務的聯想不同，幾年前已經在美國開設了自己的工廠。因此有人分析，海爾收購美泰，是想通過將產品制造從美國基地轉移到其他地區來削減成本，同時在美國投資品牌和銷售渠道。

     　　海爾對美泰的收購將使其獲得16%的美國市場，提高它與零售商的議價能力，并使它從低端品牌轉移到中端市場。

     　　但是，國內另一家電巨頭TCL國際化之后出現的種種問題也在提醒海爾，花費巨額資金收購一個已陷入虧損的海外品牌是否明智。

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2005/12/26 14:35:43

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第 2 樓

海爾收購美泰克禍福難料代價將超21億美元

     盡管海爾有關人士對收購美國吸塵器生產商美泰克一事三緘其口，但據消息人士透露，海爾已協同當地銀行對美泰克的情況進行細部研究，而其最終是否參與競購美泰克，將在近日水落石出。

     　　美泰克公司成立于1893年，為全美第四大家電巨頭，旗下囊括了美泰克、JennAir、Amana、Magichef、Admiral和Dynasty等白電和小家電品牌。2000年其銷售收入就達43億美元 ,2001年更是超過了50億美元。然而，2001年第四季度美泰克就開始出現虧損，虧損達2007萬美元，股值也下跌了27%。而且，這種趨勢并未停止，2004年美泰克的銷售額為47.2億美元，較2003年下降1.5%，并從2003年的凈贏利1.201億美元變為凈虧損900萬美元，其中去年第四季度凈虧損為1410萬美元。其股票價格也從去年的近30美元跌到今年5月的11美元。

     　　美泰克董事會上個月宣布，董事會已同意作價11.3億美元將公司出售給總部設在紐約的基金公司Ripplewood Holdings LLC和另外三家投資公司。除了上述收購價外，收購方還將承擔美泰克9.75億美元的債務。而根據協議，美泰克仍然可以在30天內尋求其他公司的收購。

     　　顯然，如果海爾參與競購美泰克，收購代價將超過21億美元。另據透露，海爾目前是惟一一家正在考慮提交收購請求的競購企業。

     　　美泰克自上世紀80年代后期進入中國并于1996年9月以現金7000萬美元聯姻榮事達，持股49.5%。然而，至2002年2月，美泰克宣布全面撤出榮事達，此項投資以失敗告終。海爾可能參與美泰克收購的消息傳出后，有業內人士指出，美泰克在中國市場的失敗經歷令人反思，海爾花費巨額資金收購一個已陷入虧損的海外品牌并不明智。

     中華工商時報

2005/12/26 14:35:43