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主題：私募股權(quán)投資簡介+常識

2010/10/28 21:48:43

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第 1 樓

私募股權(quán)投資簡介+常識

     私募股權(quán)投資：Private Equity (簡稱“PE”)也就是私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

     《北京大學私募股權(quán)投資(PE)與企業(yè)上市研修班》


     私募股權(quán)投資分類

     廣義私債股權(quán)
     　　廣義的PE為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業(yè)所進行的投資，相關資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資(Venture Capital)、發(fā)展資本(development capital)、并購基金(buyout/buyin fund)、夾層資本(Mezzanine Capital)、重振資本(turnaround)，Pre-IPO資本(如bridge finance)，以及其他如上市后私募投資(private investment in public equity,即PIPE)、不良債權(quán)distressed debt和不動產(chǎn)投資(real estate)等等。

     狹義私債股權(quán)
     　　狹義的PE主要指對已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購基金和夾層資本在資金規(guī)模上占最大的一部分。在中國PE主要是指這一類投資。

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第 2 樓

私募股權(quán)投資特點、案例

     私募股權(quán)投資特點


     簡要特點
     　　1. 在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數(shù)機構(gòu)投資者或個人募集, 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節(jié)。
     　　2. 多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。PE投資機構(gòu)也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權(quán)。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉(zhuǎn)讓優(yōu)先股，以及可轉(zhuǎn)債的工具形式。
     　　3. 一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會涉及到要約收購義務。
     　　4. 比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點與VC有明顯區(qū)別。

     　　5. 投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。

     　　6. 流動性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易。　　7. 資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等。

     　　8. PE投資機構(gòu)多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

     　　9. 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出（TRADE SALE）、兼并收購（M&A）、標的公司管理層回購等等。

     * 北大私募PE班課程


     特點詳細闡述
     　　翻譯的中文有私募股權(quán)投資、私募資本投資、產(chǎn)業(yè)投資基金、股權(quán)私募融資、直接股權(quán)投資等形式，這些翻譯都或多或少地反映了私募股權(quán)投資的以下特點：
     　●對非上市公司的股權(quán)投資，因流動性差被視為長期投資，所以投資者會要求高于公開市場的回報
     　　●沒有上市交易，所以沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權(quán)出讓方與購買方直接達成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業(yè)必須依靠個人關系、行業(yè)協(xié)會或中介機構(gòu)來尋找對方
     　　●資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等

     　　●投資回報方式主要有三種：公開發(fā)行上市、售出或購并、公司資本結(jié)構(gòu)重組對引資企業(yè)來說，私募股權(quán)融資不僅有投資期長、增加資本金等好處，還可能給企業(yè)帶來管理、技術、市場和其他需要的專業(yè)技能。如果投資者是大型知名企業(yè)或著名金融機構(gòu)，他們的名望和資源在企業(yè)未來上市時還有利于提高上市的股價、改善二級市場的表現(xiàn)。其次，相對于波動大、難以預測的公開市場而言，股權(quán)投資資本市場是更穩(wěn)定的融資來源。第三，在引進私募股權(quán)投資的過程中，可以對競爭者保密，因為信息披露僅限于投資者而不必像上市那樣公之于眾，這是非常重要的。　　企業(yè)可以選擇金融投資者或戰(zhàn)略投資者進行合作，但企業(yè)應該了解金融投資者和戰(zhàn)略投資者的特點和利弊，以及他們對投資對象的不同要求，并結(jié)合自身的情況來選擇合適的投資者。　　戰(zhàn)略投資者 - 是引資企業(yè)的相同或相關行業(yè)的企業(yè)。如果引資企業(yè)希望在降低財務風險的同時，獲得投資者在公司管理或技術的支持，通常會選擇戰(zhàn)略投資者。這有利于提高公司的資信度和行業(yè)地位，同時可以獲得技術、產(chǎn)品、上下游業(yè)務或其他方面的互補，以提高公司的盈利和盈利增長能力。而且，企業(yè)未來有進一步的資金需求時，戰(zhàn)略投資者有能力進一步提供資金。　　戰(zhàn)略投資者通常比金融投資者的投資期限更長，因為戰(zhàn)略投資者進行的任何股權(quán)投資必須符合其整體發(fā)展戰(zhàn)略，是出于對生產(chǎn)、成本、市場等方面的綜合考慮，而不僅僅著眼于短期的財務回報。例如，眾多跨國公司近年在中國進行的產(chǎn)業(yè)投資是因為他們看中了中國的市場、研究資源和廉價勞動力成本。因此，戰(zhàn)略投資者對公司的控制和在董事會比例上的要求會更多，會較多的介入管理，這可能增加合作雙方在管理和企業(yè)文化上磨合的難度。　　引資企業(yè)要注意的一個風險是戰(zhàn)略投資者可能成為潛在競爭者。如果一家跨國公司在中國參股數(shù)家企業(yè)，又出于總部的整體考慮來安排產(chǎn)品和市場或自建獨資企業(yè)，就可能與引資企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略或目標相左。此外，戰(zhàn)略投資者還可能在投資條款中設置公司出售時的“優(yōu)先購買權(quán)”（即投資方有權(quán)按同等條件優(yōu)先購買原股東擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)）和其他條款來保護其投資利益。因此，引資企業(yè)需要了解投資方的真實意圖，并運用談判技巧來爭取長期發(fā)展的有利條件。　　金融投資者 –指私募股權(quán)投資基金�；鹞幢夭皇切袠I(yè)專家，而且有些投資基金有行業(yè)傾向和豐富的行業(yè)經(jīng)驗與資源。金融投資者和戰(zhàn)略投資者對所投資企業(yè)有以下三個方面的不同要求：　　●對公司的控制權(quán) 　　●投資回報的重要性（相對于市場份額等其他長期戰(zhàn)略的考慮）　　●退出的要求（時間長短、方式）　　多數(shù)金融投資者僅僅出資，除了在董事會層面上參與企業(yè)的重大戰(zhàn)略決策外，一般不參與企業(yè)的日常管理和經(jīng)營，也不太可能成為潛在的競爭者。一旦投資，金融投資者對自己的投資就很難控制，因此挑選出管理好、成長性高和擁有值得信賴的管理團隊的投資對象就十分關鍵。在中國，很多外國投資基金往往要求自己選派合資公司的財務總監(jiān)，以保障自己對企業(yè)真實財務狀況的了解。　　金融投資者關注投資的中期（通常3－5年）回報，以上市為主要退出機制。唯有如此，他們管理的資金才有流動性。所以在選擇投資對象時，他們就會考查企業(yè)3至5年后的業(yè)績能否達到上市要求，其股權(quán)結(jié)構(gòu)適合在哪個市場上市，而他們在金融方面的經(jīng)驗和網(wǎng)絡也有利于公司未來的上市。　　私募股權(quán)投資基金的種類 - 在中國投資的私募股權(quán)投資基金有四種：一是專門的獨立投資基金，擁有多元化的資金來源。二是大型的多元化金融機構(gòu)下設的投資基金。這兩種基金具有信托性質(zhì)，他們的投資者包括養(yǎng)老基金、大學和機構(gòu)、富有的個人、保險公司等。有趣的是，美國投資者偏好第一種獨立投資基金，認為他們的投資決策更獨立，而第二種基金可能受母公司的干擾；而歐洲投資者更喜歡第二種基金，認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。三是關于中外合資產(chǎn)業(yè)投資基金的法規(guī)今年出臺后，一些新成立的私募股權(quán)投資基金。四是大型企業(yè)的投資基金，這種基金的投資服務于其集團的發(fā)展戰(zhàn)略和投資組合，資金來源于集團內(nèi)部。　　資金來源的不同會影響投資基金的結(jié)構(gòu)和管理風格，這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰(zhàn)略，對風險的承受能力也不同。


     私募股權(quán)投資合法嗎

     案例：各位朋友，我聽人介紹，說有作pe的說是【羅斯柴爾德家族公司】投1萬90天1.2萬180天1.7萬12個月3.6萬是真的嗎？

     答復：依據(jù)我國《公司法》《合伙企業(yè)法》建立的私募股權(quán)基金的投資活動就是合法的。創(chuàng)業(yè)板上市公司里有60%的企業(yè)上市前接受過私募股權(quán)投資。
     但是你說的這個絕對是騙子，具備了騙子的所有特征，千萬別上當：
     1、根據(jù)國家發(fā)展和改革委《關于加強創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知》，私募股權(quán)基金募資時如果承諾最低回報或者發(fā)布廣告等公開募資是不允許的；這個基金承諾固定回報，違法！
     2、最低投資額：根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，單個投資者投資必須在100萬元以上；這個基金門檻低，違法！
     3、投資人數(shù)，如果投資主體是合伙企業(yè)不能超過49人，如果是有限責任公司不能超過200人；這個基金到處傳銷，不限人數(shù)，違法！
     4、投資時間上，PE投資一般是3-5年甚至7-10年的長時間投資產(chǎn)品，這個以月為單位回款，不可能有這么暴利的無風險投資�？隙ㄊ羌俚模�

2010/10/28 21:53:25

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第 3 樓

私募股權(quán)投資主要組織形式

     私募股權(quán)投資主要組織形式

     1、有限合伙制
     　　有限合伙企業(yè)是美國私募基金的主要組織形式。　　2007年6月1日，我國《合伙企業(yè)法》正式施行。

     2、信托制
     　　通過信托計劃，進行股權(quán)投資也是陽關私募股權(quán)投資的典型形式。

     3、公司式
     　　公司式私募基金有完整的公司架構(gòu)，運作比較正式和規(guī)范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活。比如：
     　　（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業(yè)務范圍包括有價證券投資；
     　�。�2）"投資公司"的股東數(shù)目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模；
     　�。�3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，并打入"投資公司"的運營成本；
     　　（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易。該"投資公司"實質(zhì)上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

     　　不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅�？朔秉c的方法有：

     　�。�1）將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；
     　�。�2）將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)（可享受諸多優(yōu)惠），并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方；
     　�。�3）借殼，即在基金的設立運作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)（最好是非上市公司），并把它作為載體。

     　　私募股權(quán)投資的好處是比公募更靈活，實現(xiàn)企業(yè)的資本增值，為企業(yè)上市打下了堅實的基礎


     《北京大學私募股權(quán)投資(PE)與企業(yè)上市研修班》招生簡章

     私募股權(quán)投資模式的選擇

     　　私募股權(quán)投資模式主要有以下幾種方式：
     　�。�1）增資擴股投資方式，增資擴股就是公司新發(fā)行一部分股份，將這部分新發(fā)行的股份出售給新股東或者原股東，這樣的結(jié)果將導致公司股份總數(shù)的增加。
     　�。�2）股權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方式，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指公司股東將自己的股份讓渡給他人，使他人成為公司股東的民事行為。
     　　（3）其他投資方式，除了上述兩種投資模式外，還可以兩者并用，與債券投資并用，實物和現(xiàn)金出資設立目標企業(yè)的模式。

2010/10/28 21:58:15

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第 4 樓

非法集資打私募投資旗號圈錢六大區(qū)別辨明真?zhèn)?/b>

     近來，天津市公安機關相繼接到多起關于打著“私募股權(quán)基金投資理財”旗號進行非法集資的群眾報警，其涉案金額巨大、涉及受害人眾多、社會影響惡劣。為此，記者特別走訪市公安局經(jīng)濟偵查總隊，就正當私募股權(quán)投資與非法集資經(jīng)濟犯罪的區(qū)別進行采訪，為大家揭開“私募”的神秘面紗。

     《北京大學私募股權(quán)投資(PE)與企業(yè)上市研修班》招生簡章—— 學制1年半、學費65000元/人，招生對象：針對企業(yè)高層管理者及政府領導



     　　私募騙局圈錢不少

     　　今年2月，市公安局經(jīng)偵總隊接到本市農(nóng)業(yè)銀行(2.88,-0.02,-0.69%)某支行反映，一家在該行開戶的某私募投資理財公司(后簡稱A公司)經(jīng)常有大額資金流動，但進多出少，十分可疑。經(jīng)偵民警秘密調(diào)查得知，A公司結(jié)構(gòu)復雜、人員眾多，不少員工頗具專業(yè)水準，他們一方面通過博客、QQ等形式在網(wǎng)絡上進行宣傳，另一方面直接安排業(yè)務員在較大的證券交易所門前進行口頭宣傳或派發(fā)傳單資料。A公司宣稱，自己的私募理財產(chǎn)品保底月息6%，年息可達10%，如此誘人的理財產(chǎn)品自然吸引了不少投資者。A公司不定期召開的培訓說明會，參加者少則幾十人，多則上百人，公司的“市場總監(jiān)”則主要展示A公司在自己的投資領域——山西某礦產(chǎn)基地的驕人戰(zhàn)績。會上派發(fā)的理財產(chǎn)品宣傳單，以證明本公司實力之強大、運營之正規(guī)，對收益之豐厚大肆宣傳，但對風險卻避而不談。見大家心思活動，“市場總監(jiān)”趁熱打鐵拿出“私募股權(quán)投資理財協(xié)議書”，聲稱可以現(xiàn)場簽協(xié)議，也可拿回去與家人商量，見公司方面并沒有強迫的意味，現(xiàn)場有不少“聽課者”當即簽下協(xié)議。殊不知，這些“聽課者”中有不少是由A公司業(yè)務員扮演的“托兒”，這一來，不少群眾紛紛中招。一年多來，被A公司蒙騙的群眾數(shù)量驚人。

     　　無獨有偶，前不久一些市民向警方報案稱，他們被B公司一個叫做“私募股權(quán)”的網(wǎng)上項目騙了。據(jù)悉，該私募股權(quán)理財方案上說，申購者可一次性申請多股股權(quán)，每股為1000美金，折合人民幣約7000元，100天封閉期內(nèi)不可贖回；在這100天內(nèi)，每周收益為7.5%，每個月股權(quán)紅利為30%，相當誘人。然而，當100天封閉期滿，這些投資者想提現(xiàn)時，B公司“私募股權(quán)”的網(wǎng)站已經(jīng)不存在，原來存入錢的銀行賬號也已被注銷，此時大家才發(fā)現(xiàn)上當受騙，但為時已晚。

     　　很多百姓一再中招

     　　這樣手段雷同打著“私募”旗號的非法集資案件可以說是層出不窮。今年以來，在本市就已接到數(shù)起類似報案，盡管許多投資者能從中吸取教訓，但總體上看，投資者的小心謹慎依然難敵地下私募行騙招數(shù)的多樣化。那么，相對于以往常見的非法集資類刑事犯罪，這些披著“私募”外衣的非法集資案件，有什么新特點能讓日漸精明的老百姓在投資理財時仍然一再中招呢？

     　　一、迷惑性更強�！八侥肌笔切律挛�，老百姓接觸較少，容易上當。

     　　二、宣傳手段更新。以往的非法集資類刑事犯罪中，騙子往往利用受騙群眾親朋好友間的口耳相傳放煙霧；而現(xiàn)在，騙子直接把目標集中在有明確理財意向的投資者身上，前往各大證券交易所附近撒網(wǎng)，前往高檔寫字樓散發(fā)印制精美的傳單，并且在互聯(lián)網(wǎng)上大肆宣傳，通過自制網(wǎng)站、在知名網(wǎng)站制作彈出窗口廣告，在他人博客、微博、QQ空間上以鏈接的方式，讓自己虛構(gòu)的“理財產(chǎn)品”展開強大的廣告攻勢。

     　　三、涉獵領域夠噱頭。目前發(fā)現(xiàn)的騙子公司宣稱自己理財產(chǎn)品的投資方向主要涉及以下三方面：1、礦產(chǎn)，如煤礦、油田、鐵礦；2、高科技材料，如計算機軟硬件、航天器所用輕金屬等；3、高商品價值自然資源，如林木、蜂膠。

     　　四、危害更大。不但讓老百姓受騙上當，而且還嚴重擾亂市場經(jīng)濟秩序。

     　　五、投入更深。不少層次較高的白領甚至金領，對“私募”趨之若鶩。在近期的案件審理中，經(jīng)偵民警發(fā)現(xiàn)不少這樣的群眾甚至抵押房產(chǎn)，向銀行貸款投身“山寨私募”，以至血本無歸。


     　　六大區(qū)別辨明真?zhèn)?/b>


     　　經(jīng)偵民警分析，不少群眾被“山寨私募”蒙騙，最主要的原因還是不熟悉私募股權(quán)投資基金與非法集資類刑事犯罪的區(qū)別。其實，“私募”并沒有老百姓想象的那么神秘，只要牢記“私募”和“非法集資”的六大區(qū)別，那么面對“山寨私募”時，大家就可以辨明真?zhèn)危硇酝顿Y了。

     　　顧名思義，“私募”就是私下里募集資金。2008年11月，天津市頒布施行了詳細的《天津股權(quán)投資基金和股權(quán)基金管理公司(企業(yè))登記備案管理試行辦法》(以下簡稱《辦法》)，作為在天津地區(qū)開展私募股權(quán)基金及投資的實施管理細則。該《辦法》中對私募股權(quán)投資基金及其管理公司進行了詳細的規(guī)定和限制：

     　　1、人數(shù)限定。

     　　對于私募股權(quán)投資基金及其管理公司的投資人數(shù)有著嚴格的限制：以股份公司設立的，投資者人數(shù)(包括法人和自然人)不得超過200人；以有限公司形式設立的，投資者人數(shù)(包括法人和自然人)不得超過50人；以合伙制形式設立的，合伙人人數(shù)(包括法人和自然人)不得超過50人。超過人數(shù)限制的，都很可能構(gòu)成非法集資類犯罪。


     　　2、不得定期返息。


     　　投資人在私募股權(quán)投資基金中獲得收益的性質(zhì)為：投資收益，故不應是保本返息的模式。

     　　這里需要注意的是，這種行為性質(zhì)既然為“投資”，則必然具有風險性。投資到期或者滿足一定條件后通過上市、出讓、股票回購、賣出期權(quán)等方式實現(xiàn)資金的回轉(zhuǎn)，可能盈利，也可能虧損。而不是簡簡單單的“投資→定期→收益”模式，在簽訂私募股權(quán)投資合同過程中也不應有明確的還本付息或者給付確定回報的約定。


     　　3、不得公開募集。

     　　公司制、合伙制股權(quán)投資基金、股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))，在章程或合伙協(xié)議中應明確規(guī)定：不得以任何方式公開募集和發(fā)行基金。

     　　這條規(guī)定是對于私募股權(quán)投資基金與非法集資類犯罪最根本的區(qū)別。公開募集股權(quán)投資需要的條件更苛刻，審批手續(xù)更嚴格，僅僅具備私募資格的公司(企業(yè))進行公開募集的話，很容易擾亂正常的金融秩序，并給投資市場的正常運作產(chǎn)生消極影響，同時還會埋下巨大的社會隱患。另外，僅具有私募資格的公司(企業(yè))如果采取了通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳的行為方式，那么這種行為性質(zhì)就符合了非法吸收公眾存款罪的犯罪客觀方面。如果再結(jié)合其他行為，則很可能導致非法集資類犯罪的發(fā)生。


     　　4、單個投資者投資額不得少于百萬。

     　　單個投資者對股權(quán)投資基金的投資額不得低于100萬元人民幣。對于單個投資者的投資額限制是合法的私募股權(quán)投資基金與非法集資類犯罪的重要區(qū)別。在非法集資類犯罪的實施中，一般不會對投資者設置如此高的資金投入限制�！掇k法》中規(guī)定這樣的限額也從客觀上增強了投資者的防范意識，使得其對于被投資單位的選擇標準大幅提高，這樣對于規(guī)范股權(quán)投資市場秩序、有效防范金融犯罪都具積極作用。在我們遇到過的非法集資類案件中，所謂的“投資者”大部分是普通群眾，其投入金額往往是在幾萬到幾十萬之間，上百萬的大規(guī)模投資人還是較少。因此在區(qū)分正規(guī)的股權(quán)投資和非法集資類犯罪時，要特別注意這一點。


     　　5、3名以上高管。

     　　股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))應有至少3名具備2年以上股權(quán)投資或相關業(yè)務經(jīng)驗的高級管理人員承擔投資管理責任。其中，至少有1名高級管理人員具備5年以上股權(quán)投資和經(jīng)濟管理經(jīng)驗。

     　　前款所稱“高級管理人員”，系指擔任副經(jīng)理及以上職務或相當職務的管理人員。

     　　這是對于從事私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務的公司在從業(yè)人員主體資格上的限制。這樣的限制可以最大限度地保證私募股權(quán)投資基金管理公司的經(jīng)營正�；�，管理正規(guī)化，操作規(guī)范化，進而保證投資者的利益。投資者在確定進行投資之前的“盡職調(diào)查和風險評估階段”，就應當認真核查被投資方高級管理人員的主體資格，從而保證其投資的安全性。而以私募股權(quán)投資基金為幌子進行宣傳的非法集資類犯罪的行為人則一般不具有這樣的資格。


     　　6、工商注冊、備案。

     　　合法的私募股權(quán)投資基金及其管理公司都應當取得工商注冊登記，并進行備案。

     　　天津工商行政管理部門是股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))的注冊登記機關。天津股權(quán)投資基金發(fā)展與備案管理辦公室是負責股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理公司(企業(yè))發(fā)展、備案和監(jiān)管的職能部門。所謂的“股權(quán)投資基金及其管理公司”如果只注冊未備案或者只備案未注冊的，均不符合相關規(guī)定。

     　　民警勸誡理性投資

     　　采訪中，經(jīng)偵民警向記者表示，投資人之所以上當，很大的因素是高額回報迷失了其分辨能力。為什么騙子們會常常得手？究其主因，還是由于一些人想要“得到更多”的貪婪心理。詐騙者打著私募基金的旗號，通過電視、報紙、網(wǎng)絡等媒體發(fā)布廣告以及電話推銷，尤其是保證高額回報為誘餌，來蠱惑投資者急于賺錢或彌補虧損的心理。而一些投資者對投資市場了解不深入，對私募基金的認知往往就是認為其風險高，但一定也會帶來很高的收益，于是孤注一擲的“試試看”。

     　　可見，要多了解什么是真正的私募股權(quán)投資以及如何操作私募基金，熟悉相關的法律知識，才可避免陷進那些騙局。總之，在選擇私募基金時，在小心謹慎的前提下，必須認真思考，理智投資。

     　　法條鏈接

     　　《刑法》第一百七十六條【非法吸收公眾存款罪】非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴重情節(jié)的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金。

     　　單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，依照前款的規(guī)定處罰。

     　　第一百九十二條【集資詐騙罪】以非法占有為目的，使用詐騙方法非法集資，數(shù)額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處二萬元以上二十萬元以下罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴重情節(jié)的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴重情節(jié)的，處十年以上有期徒刑或者無期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金或者沒收財產(chǎn)。