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| 皮海洲：重大政策何時揮別“半夜雞叫” |
在千呼萬喚之后，備受關注的創業板上市管理辦法昨日終于出臺。
盡管其公布的方式受到廣大投資者“半夜雞叫”的質疑，但這一辦法還是引起了市場的熱烈反應，對其利好、利空的爭議也不絕于耳。不過，最能代表投資者聲音的是希望此舉能成為中國股市新股發行制度改革的一塊試驗田，充分尊重市場的力量，并讓投資者真正看到公平交易的希望。
提起“半夜雞叫”，股市里的投資者自然會想起2007年5月30日的印花稅上調事件。當天凌晨，財政部作出決定將股票交易印花稅從當時的1‰提高到3‰，股市因此出現暴跌走勢。因此，對于“半夜雞叫”，投資者有著切膚之痛；“半夜雞叫”的信息披露方式也為千夫所指。
但令人遺憾的是，這種 “半夜雞叫”的做法，3月31日又一次在股市里出現了。當天凌晨2時許，中國證監會通過其網站正式發布了 《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》。
創業板IPO辦法的出臺采取 “半夜雞叫”的方式，這是令人匪夷所思的。創業板的開設是中國資本市場的一個里程牌。正如證監會新聞發言人在答記者問中所表述的那樣，推出創業板是完善我國資本市場層次與結構、拓展資本市場深度與廣度的重要舉措，能夠為數量眾多的自主創新和成長型創業企業提供資本市場服務，有利于更好地發揮資本市場在資源配置中的基礎性功能，強化資本市場對國民經濟發展的支持，推動創新型國家建設。這樣一件大事，證監會為什么要“躲貓貓”呢？
這種做法顯然與保密無關。實際上創業板獲批的消息之前就已經泄密。3月29日在深圳召開的第三屆私募基金高峰論壇上，成都新創公司總經理魏建平就明確表示，創業板已經獲國務院批準。3月30日，創業板獲批的傳聞更是在股市里滿天飛。而實際上，早在3月27日，二級市場上的創投概念股走勢強勁，3月30日更是再下一城。
面對股市上滿天飛的創業板獲批傳聞，管理層本應在股市收市后，或者在當晚早些時候就此作出澄清或予以證實，在這個時候推出創業板IPO辦法實在是再正常不過的事情。包括筆者在內，不少投資者與專業人士，實際上就在3月30日下午收市后，以及當天晚上，都在關注著這件事情，結果是毫無音訊。然而，就在眾人進入夢鄉之后，31日接近凌晨2點的時候，證監會在其網站里發布了創業板IPO管理辦法，股市因此再一次奏響“半夜雞叫”。
這種“半夜雞叫”的做法，顯然又將投資者捉弄了一番。一些投資者為了證實創業板獲批的傳聞，30日晚上在網絡上守候到零點之后，仍然不見證監會的相關消息出臺。但在31日凌晨，證監會的創業板IPO辦法卻又推出來了。這種“躲貓貓”的做法，難道是管理層應該采取的信息披露方式嗎？看到投資者第二天早上的驚訝，難道這就是管理層信息披露所要追求的效果？
這種“半夜雞叫”的做法明顯有違公平、公正的原則，不利于增加信息披露的透明度。從3月31日的報紙報道來看，除四大證券報或許是因為事先接到通知因此留有人等候、留有相應的版面因而刊登有創業板IPO管理辦法出臺的消息外，其他各地方報紙，也包括一些頗有知名度的財經報紙，均沒來得及對該消息進行報道，這種做法顯然不利于重大信息的及時、公平、全面傳播。這也導致了一些投資者在3月31日早上股市開市時，仍然對創業板IPO辦法出臺一事一無所知，投資者的知情權受到影響。
具有諷刺意味的是，一直以來，證監會都在要求上市公司要規范信息披露行為，做到公開、公平、公正，讓投資者能夠對稱獲得上市公司信息。即使是在創業板IPO辦法里，證監會也對創業板的信息披露提出了諸多要求，可為什么證監會自己就不能起到表率作用呢？
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