|
|
|
 |
|
 |
| 跟投PE |
|
企業管理：跟投PE，企業管理：跟投PE，企業管理：跟投PE，企業管理：跟投PE，
? |
|
| |
“你知道哪家公司又被投了？介紹我們跟投吧！成交后你可以得到一定比例的‘介紹費’，一部分給現金，另一部分給股權。”作為上海一家民營房地產開發企業下屬投資公司的投資經理，胡昌偉在私募股權投資(PE)行業聚會上向別人介紹自己的PE跟投“生意”。
很多PE機構像胡昌偉的公司一樣走“跟投路線”，有人將其稱為“跟屁蟲”。對這樣的戲稱胡昌偉并不在意，在他看來，找到能賺錢的好項目才是硬道理。
“我們現在做的其實就是，從其他PE機構手里高價收購他們所投資公司的一小部分股權，搶在這些公司IPO前突擊入股。”他表示，這種跟投方式的成本不低，有時為了從別人手中爭取到一個優質的準上市公司的一小部分股權，他們不得不答應對方苛刻的要求，比如“要求我們在他們投的其他項目中幫助套現，去投資一個我們原本并不看好的項目，這無疑加大了我們的投資風險。”
盡管突擊入股成本高昂，但到目前為止，跟投生意還是讓胡昌偉的公司實現了近200%的賬面收益率。“我們跟投的對象一般都是主流PE機構第一輪、第二輪投過的‘優質項目’，基本不用考慮投資風險。如果這個項目最終沒能IPO，我們也算死得心甘情愿了。”
一位資深PE業內人士說，現在PE圈里流行著一個“三不”現象，即不過問價格、不做盡職調查、不為企業提供服務，大家都希望能跟在別人的后面分一杯羹。
上海交通大學中國創業資本研究中心主任陳琦偉估算，目前至少有5000億元至6000億元的資金活躍在國內PE市場。“國內至少有幾千家PE機構，但都太投機、太財務化了，一找到能上市的企業，就蜂擁而至。一些較優質企業的投資市盈率甚至被哄抬至20多倍。”陳琦偉表示，“逐利是資本的本性，但當前國內PE機構這種普遍過于投機的心態對整個行業來說并不是良性現象。” 來源：《中國證券報》
· 中國私募股權基金 新募資金大幅飆升
· 私募股權PE式腐敗的危害已經超過內幕交易成證券市場最大毒瘤
· 北京大學私募股權投資基金高級研修班
上海一位資深PE業內人士告訴中國證券報記者，現在PE圈里流行著一個“三不”現象，即不過問價格、不做盡職調查、不為企業提供服務，大家都希望能跟在別人的后面分一杯羹。
“跟投本身并不存在任何問題，但盲目的跟投現象反映出當前整個PE行業的一種浮躁心態。”上述人士表示，“錢多項目少是PE行業的現狀，大家都在爭項目，發現一個好項目，就會吸引大批PE機構一哄而上。”
為了拿到項目，一些急于跟投的PE機構在人際關系上動腦子，有些行為已涉及PE腐敗問題。上述人士透露，一個直接表現就是不擇手段突擊入股。“這個現象現在比較嚴重，牽涉到整個PE產業鏈條的利益關系。”
專家表示，隨著中小板的壯大和創業板的推出，A股上市渠道和退出機制日益完善。中小盤股的高估值、高發行市盈率、高發行價，這“三高”給PE機構帶來的巨額回報激勵了越來越多的資金涌入PE市場，各種背景的PE機構層出不窮。
上海交通大學中國創業資本研究中心主任陳琦偉估算，目前至少有5000億元至6000億元的資金活躍在國內PE市場。陳琦偉認為，各類PE機構如雨后春筍般出現，這對我國經濟結構轉型來說是好事，但有明顯的泡沫化趨勢。“一個行業熱起來難免會出現泡沫化問題，國內至少有幾千家PE機構，但都太投機、太財務化了，一找到能上市的企業，就蜂擁而至。一些較優質企業的投資市盈率甚至被哄抬至20多倍。”
陳琦偉表示，純粹財務投資性質的PE機構都想在企業IPO前突擊入股。“逐利是資本的本性，但當前國內PE機構這種普遍過于投機的心態對整個行業來說并不是一種良性現象。PE的價值更應體現在給企業帶來資金之外的增值服務，處于創業早期和成長期的企業尤其需要得到這方面的支持。”
· 北大學私募班 |
|
|
 |
|
