成思危：大部分上市公司治理不理想

發布日期：2009/4/17 來源：證券日報

成思危：大部分上市公司治理不理想

　上周六，第十屆全國人大常委會副委員長成思危在參加第五屆上市公司董事會高峰論壇發表演講，稱信用危機發生后，股市財富效應減少。預計今年上半年國內經濟將可能見底，下半年情況好于上半年，明年會比今年好，2011年得到恢復。明年下半年將可能走出熊市。

　　成思危認為，好的股市要有好的宏觀經濟、上市公司質量、投資者理性何成熟度以及監管質量，其中上市公司質量取決于財務績效和公司治理。

　　他指出，衡量財務績效主要是上市公司價值增值和分紅回報要高于債券收益，不過目前國內上市公司達到條件的較少，總體績效不夠高。上市公司不分紅是不對的，好的股市要讓公司融資，也要讓投資者有回報，而且總的回報要高于同期銀行存款利息。當然上市公司為了業務發展有時不分紅的情況也可以理解。

　　在成思危看來，上市公司不能炒股，風險比較大，按照Market to Market原則，市場不好時，公司資產負債率就會很難看，投資者對公司的信心會產生波動。

　　談及公司治理，成思危指出，“2008年我國的上市公司治理并不理想，根據南開大學公司治理指數，50分-60分的上市公司占比76％，40分-50分的達1.5％，70分以上的甚至沒有，大部分的上市公司治理都不及格。”

　　成思危稱，公司治理制度應包括體制和機制，體制即結構。比如獨立董事會是公眾投資者的代表，有些公司雖然設有獨立董事會，但有結構沒有機制。一般來說，薪酬委員會、審計委員會也應該由獨立董事擔任。而獨立董事是股東的熟人，或者任職條件太寬松，這樣獨董就懂不了。另外薪酬太高的話，獨董可能被公司收買，太低的話，獨董又可能不積極。

　　“金融危機爆發對國內資本市場有較大影響，要努力提高上市公司治理，國內企業在危機中要利用機會調整結構，提高職工素質，加強管理，同時要尋找并購機會。”成思危建議。

　　對于近日財政部下發的國有金融企業高管“限薪令”，清華大學經管學院經濟系主任白重恩認為，該政策有多個亮點和可取之處。考核高管的不僅是國企要盈利，盈利還要和同行比較，另外還有企業管理。

　　“不過，這個仍有問題，因為有些企業難以進行比較，比如保險公司與銀行的管理不同、大銀行和小銀行的管理有不同，如果一刀切，也有問題。”白重恩稱。

關閉