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田榮華：私募與公募基金經理工作內容區別大
發布日期：2009/7/3

田榮華：私募與公募基金經理工作內容區別大

　7月3日，國內頂尖私募基金經理——深圳市武當資產管理有限公司總經理田榮華接受和訊網獨家訪談，在談及公募基金經理與私募基金經理區別時，田榮華介紹，私募基金經理與公募基金經理的工作內容差別較大。

　　和訊網：剛才田先生說了，武當在熊市取得一個正收益，你重點談到陽光私募它本身與公募有一些區別，那么我們也知道田先生以前就是公募明星基金經理，你轉身做私募基金經理跟以前有什么不同呢？

田榮華：這種差別還是蠻大的，私募基金經理它應該來說跟公募基金經理它不是同一個層面的事情。公募資金經理他只是做一個組合的管理，私募基金經理它實際上一個企業的管理，他要運作一個企業，運作一系列的產品，他是一個做企業的概念和一個做投資組合的概念，所以還是有區別的。

　　這種區別他帶來的是什么呢？

　　第一對整個企業的運作你怎么去把握，其中也有組合，你若干個投資組合的管理，你要去做這種管理，這一點是不同的，就是你負責的事情，你要運作的事情比以前公募基金經理要多得多。

　　第二塊承受的壓力要大很多，因為這個企業的生存和發展，他都維系在這幾支產品的運行上面，所以你產品如果運行不好，你沒有絕對回報，投資者拋棄你了，你就沒有生存發展的空間，你就消失掉了，你飯碗就沒了，所以這個承受壓力要很多，是一個企業生存和發展的壓力。

　　第三塊就是在投資上它也有不同，因為我們目前運作這個陽光私募基金管理，它現在在中國出現這樣一種行業特征，很多人都在發陽光私募信托產品。外界第三方理財機構或者外界評級機構都把大家拿到一塊來評，每個月都也評，每周還有評，半年度有評，季度有評，年度有評。這樣的話它呈現出本身做絕對收益的行業，因為過分頻繁的評級，這種排名，也讓它呈現出相對收益這種特征。但是你又不能夠投資者虧錢，你虧錢你沒有管理費，投資者拋棄你了。所以我們感覺陽光私募基金管理它是在絕對收益基礎深的相對收益，公募基金更偏重于相對收益一些。

　　我是覺得這種陽光私募基金管理要求更高一些，難度也更大一些，要做好難度更大一些，所以就是說需要我們投資、研究、風險控制這塊要做的更好。為什么投資者分20%業績提成給你，因為公募基金沒有投資者的分成，所以一定要做的低，風險控制的更好少虧錢，第二業績增長更強勁，才有陽光私募信托基金生存和發展空間。

　　和訊網：那么當時什么動因促使田先生從公募投身私募呢？

　　田榮華：實際上我投身私募原因很巧合，因為我工作的長城基金在北京，我的家現在在深圳，我當時就想回深圳就離職了。

　　當時也有一批公募基金經理他們紛紛轉投私募，做信托產品的發行。因為我在公募基金得過兩個金牛獎，然后去信托公司他們還蠻歡迎我去發信托產品，還給了一些優惠或者關照，比如說能夠提前發等等。

　　于是，我就覺得發一個基金來試一下，結果一發行出來因為確實股票當時市場指數水準很高，見6000點以后，大概10月20號左右見6000點高點，我是11月12號發出來，12月19號發第二個，兩個都非常高的指數水平，所以做起來難度也比較大。

　　但是當時為了表現，為了爭取投資者的信任，也都是很努力在做，很投入的在做投資研究和投資管理。那么下來效果還不錯，投資者認同度也越來越高。

　　我覺得我做私募以后好像對投資者認同比我做公募的時候要更高的一些，與我們主要產品成立在熊市的初始階段有很大的關系，風險控制不錯，我們資產配置也配置比較好。

　　我們重點配置的資產在08年的熊市，市場跌了幾千點我們還漲了一兩倍才獲利了結的，這樣對我們風險控制能力和我們資產配置能力都是一個很大的考驗。這個熊市完了以后，一方面我們自己做的是越來越有信心，投資者對我們認同度也越來越高，也就是說明我們組建和運營武當資產公司我們方法和方向也是對的，我們武當資產也是在不斷的探索，在中國絕對收益性買方的投資管理和投資研究的模式，我們在探索這樣一種模式，我們希望我們能夠不斷的走向成功。

（和訊財經原創）

——《北京大學私募股權投資(PE)與企業上市研修班》

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